Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Рынок негативно воспринял отчетность Сбербанка

Новости и аналитика

Рынок негативно воспринял отчетность Сбербанка

Рынок негативно воспринял отчетность Сбербанка

Сбербанк опубликовал отчетность за 2013 год по МСФО. Представленные результаты в целом оказались на уровне ожиданий. «В них мало неожиданностей, но то, что порадовать Сбербанку особенно нечем, может добавить локально негатива в бумаги на фоне обострения внешнеполитических рисков», - предупреждает Илья Балакирев, аналитик UFS IC.

Сегодня бумаги Сбербанка торгуются хуже рынка. К 17:30 мск обыкновенные акции теряют 3,28%, «префы» в минусе на 3,46%. Индекс ММВБ в свою очередь просел на 1,8%.

Основные финансовые показатели компании за 2013 год по МСФО:

Операционные доходы до создания резервов под обесценение кредитного портфеля: 1103,8 млрд руб. (+19,9%)
Чистые процентные доходы: 862,2 млрд руб. (+22,3%)
Комиссионные доходы: 244,8 млрд руб.(+14%)
Операционные расходы: 514,6 млрд руб. (+29,4%)
Расходы на содержание персонала: 285,3 млрд руб. (+16,1%)
Создание резервов под обесценение кредитного портфеля: 133,5 млрд руб. (+520,9%)
Чистая прибыль: 362,0 млрд руб. (+4,1%)
Совокупный доход: 317,0 млрд руб.(-19,5%)
Рентабельность активов (ROA): 2,2% (-0,5 p.p.)
Рентабельность собственных средств (ROE): 20,8% (-3,4 p.p.)
Процентная маржа: 5,9% (-0,2 p.p.)
Отношение операционных расходов к операционному доходу: 46,6 (-2,4 p.p.)

Мнение аналитика:

«Мы оцениваем отчетность умеренно негативно, - комментирует Илья Балакирев, аналитик UFS IC. - Рост операционных расходов остался под контролем, хотя в IV квартале показал высокую динамику по сравнению с аналогичным периодом - из-за присущей сезонности, в частности, по расходам на персонал. Этот рост можно оценить как более чем умеренный - всего 5,8%. Однако именно динамика расходов на персонал несколько тревожит, учитывая возросший штат и планы по дальнейшему наращиванию количества кредитных специалистов».

Качество кредитного портфеля в IV квартале номинально улучшилось, но в том числе за счет активной работы с просроченной задолженностью, продажей безнадежных кредитов и реструктуризацией оставшихся.

Чистая прибыль в IV квартале впервые сократилась за последние несколько лет, в том числе из-за наращивания резервов. Эксперт, отмечает позитивный эффект от укрупнения в банковском секторе, однако рост прибыли остановился, оказался ниже прогнозов руководства. Это неприятный момент, в первую очередь для держателей префов, считает Балакирев.

Эксперт не ожидает, что рынок продемонстрирует бурную реакцию именно на отчетность – в ней мало неожиданностей. «Но то, что порадовать Сбербанку особенно нечем, может добавить локально негатива в бумаги на фоне обострения внешнеполитических рисков». По мнению аналитика, основные драйверы в банковских бумагах сегодня - ситуация на Украине и отток капитала, и долгосрочные последствия этих драйверов пока сложно прогнозировать. «Мы считаем Сбербанк по-прежнему привлекательным активом, однако дальнейшее усиление оттока капитала может спровоцировать еще одну волну снижения в котировках, - резюмирует он. - Наша текущая оценка справедливой стоимости компании предполагает потенциал роста порядка 60% к текущим уровням, но она не учитывает событий на Украине и может быть пересмотрена в сторону понижения».

БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Рубль тянет вниз

EUR/USD: Резкая смена импульса

Рынок США: На каких бумагах можно было заработать более 70% за месяц

Что такое Аукцион Закрытия на Московской Бирже?

IBM: Пока в шорте

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
1:28
пятница, 31 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.