Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «РусГидро» рискует из-за низкой водности

Новости и аналитика

«РусГидро» рискует из-за низкой водности

«РусГидро» рискует из-за низкой водности

(Комментарий: Ирина Филатова – ФГ БКС)

Риск низкой водности рек может привести к росту затрат на покупку электроэнергии, а также снижение выручки «РусГидро», отмечают аналитики. И, как следствие, к дополнительным затратам на реализацию инвестиционной программы.

«РусГидро» опубликовала отчетность за 9 месяцев 2008 года по РСБУ. Выручка компании достигла уровня 45,5 млрд рублей, что на 44% выше уровня 2007 года. Чистая прибыль на 47,4% до 12,3 млрд рублей. Операционная прибыль «РусГидро» за 9 месяцев составила 37,4%, рентабельность по EBITDA – 49,1%. Аналитики отмечают, что динамика финансовых результатов относительно аналогичного периода прошлого года непоказательна, так как в 2008 году «РусГидро» консолидировала в отчетности «дочек».

За 9 месяцев текущего года полезный отпуск электроэнергии «РусГидро» снизился почти на 9% относительно прошлогоднего уровня. Это связано с низкой водностью рек. «По итогам года из-за этот фактора «РусГидро» ожидает недополучения почти 2 млрд рублей, - говорит Ирина Филатова, аналитик ФГ БКС. - Деятельность энергетических компаний подвержена большой сезонности, поэтому полагаю, что по итогам года рентабельность «РусГидро» будет гораздо на более скромном уровне».

Филатова также обращает внимание инвесторов на достаточно низкий уровень долга «РусГидро» – 0.8 EBITDA. Компания не имеет обязательств по инвестиционной программе, следовательно, может корректировать планы по вводу мощностей. На этот год инвестиционная программа запланирована в объеме 76,6 млрд руб.

«В целом нейтрально оцениваю вышедшую отчетность, - отмечает Филатова. -  Обращаю внимание инвесторов на реализацию риска низкой водности рек. Для гидрогенерирующей компании это означает рост затрат на покупку электроэнергии, а также снижение выручки. В свою очередь, это может привести к дополнительным затратам на реализацию инвестиционной программы. Полагаю, что в текущих условиях «любителям» акций энергетики стоит присмотреться к бумагам «РусГидро».

Сегодня, 17 ноября, состоится совет директоров. Где одним из вопросов будет увеличение допэмиссии, размещаемой  в этом году - с 4,3 млрд акций до 10 млрд обыкновенных акций, а так же решение о размещении еще одной допэмиссии в следующем году в объеме 16 млрд акций. Предлагаемый объем размещения позволит государству сохранить долю в «РусГидро» на предусмотренном законодательством уровне - 50% плюс одна акция.

Справка БКС Экспресс. «РусГидро» - холдинговая компания, в состав которой входят предприятия электроэнергетики совокупной установленной мощностью 25,1 ГВт. Компания на 60,37% принадлежит государству - после выведения ее из состава РАО «ЕЭС России» 1 июля 2008 г.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Прогнозы и комментарии: В центре внимания нефтяная сделка и дивиденды

Аэрофлот ускорил темпы роста в апреле

Страны ОПЕК+ сегодня могут продлить «сделку» на 9 месяцев

Ленэнерго объявило размер дивидендов

Итоги торгов: Опять беспомощно снижаемся

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
6:20
четверг, 25 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.