Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Ростелеком отчитался за I половину текущего года по МСФО

Новости и аналитика

Ростелеком отчитался за I половину текущего года по МСФО

Ростелеком отчитался за I половину текущего года по МСФО

Вчера Ростелеком обнародовал финансовую отчетность по МСФО по итогам I половины 2009 года. Консолидированная выручка оператора выросла за год на 4.4%, составив 32.8 млрд руб. Показатель OIBDA уменьшился на 26.9% за год - до 5.7 млрд руб. В результате рентабельность по OIBDA в отчетном периоде снизилась до 17.5% (с 25% по итогам I половины 2008 года). Негативное влияние на показатель OIBDA оказал рост операционных расходов в связи с увеличением платежей международным операторам вкупе с консолидацией результатов РТКомм.РУ. В итоге чистая прибыль Ростелекома по итогам полугодия составила 1.4 млрд руб., что на 85.4% ниже показателя за аналогичный период прошлого года. В целом мы негативно оцениваем опубликованную отчетность, однако, учитывая, что оценка оператора для объединения будет производиться на основе финансовых результатов за 2009 год по РСБУ (данные за 9 месяцев уже вышли), мы полагаем, что обнародованные данные окажут слабое негативное влияние на стоимость обыкновенных акций Ростелекома.

Мы хотим обратить особое внимание на привлекательность привилегированных акций оператора. В начале ноября генеральный директор Связьинвеста Евгений Юрченко сообщил о том, что холдинг определился в отношении судьбы обыкновенных и привилегированных акций дочерних компаний Связьинвеста (МРК и Ростелекома). Планируется, что бумаги обоих типов будут конвертироваться в обыкновенные акции Ростелекома. Несмотря на сокращение в последние месяцы, дисконт RTKMP к RTKM остается высоким, составляя более 60%. Мы полагаем, что справедливый дисконт для RTKMP соответствует уровню начала 2006 года (до начала скупки), т. е. около 30%. При этом средний дисконт по «префам» МРК также близок к 30%. Учитывая текущую рыночную стоимость обыкновенных акций Ростелекома, справедливую стоимость (до объединения), а также предыдущие оценки оператора от E&Y, мы полагаем, что обмен будет весьма выгоден миноритариям RTKMP. Среди минусов следует отметить тот факт, что обмен привилегированных бумаг Ростелекома планируется лишь на весну 2011 года.

Аналитик ФГ БКС, Денис Мухин

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Консолидация в ожидании новых драйверов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Календарь квартальной отчетности американских компаний (23 – 27 января)

Рынок США ждет разъяснений от Дональда Трампа

Шувалов рассказал, что американский бизнес хочет возобновить диалог с Россией

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
9:23
суббота, 21 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.