Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Риски, которые могут ждать инвесторов в 2012 году

Новости и аналитика

Риски, которые могут ждать инвесторов в 2012 году

Риски, которые могут ждать инвесторов в 2012 году

На фоне неуверенности мировых рынков - от Афин до Манхэттена - аналитики Bank of America Merrill Lynch решили оценить потенциальные риски для инвесторов, которые могут их ждать в 2012 году.

Основой для расчетов экспертов, надо сказать, послужил довольно оптимистичный сценарий. Ожидается, что глобальная экономика замедлится, однако избежит рецессии,  развивающиеся рынки будут демонстрировать приличный рост, а США и Китай смогут избежать неприятностей, говорит Кейт Мур, глобальный стратег Merrill Lynch. «Предполагается, что компании продолжат бороться и выдержат шторм, несмотря на замедленный рост мировой экономики», - добавляет Мур.

Итак, риски, которые могут поджидать инвесторов

ФРС поднимет процентные ставки

Идея того, что американская экономика сможет окрепнуть до такой степени, что позволит ФРС поднять в 2012 году ставки, является просто смешной для экспертов. Стратеги Merrill Lynch считают, что экономика США не достаточно сильна, чтобы выдержать повышение ставок до третьего квартала 2014 года. Однако это не означает, что ситуация будет однозначно неблагоприятной.

«Это событие имеет не нулевую вероятность, - отмечает Мур. – Большим сюрпризом будет, если экономика окажется больше и сильнее, чем мы и остальные рынки ожидают». Катализатором роста американской экономики могут быть усилия властей перед президентскими выборами – стимулирование потребительских расходов, сокращение дефицита, а также снижение ставок по ипотечным кредитам.

Впрочем, ФРС США заявила, что не планирует повышать ставки до середины 2013 года.

Что делать
Если ФРС поднимет ставки, нужно смотреть на те акции, которые по своей доходности опережают облигации. Также нужно обращать внимание на муниципальные бонды, так как корпоративные облигации и золото могут быть под давлением.

Социальная напряженность вырастет

Всплески народного недовольства видны по всему миру. Например, то же движение «Оккупируй Уолл-стрит». В США уровень безработицы почти достиг двухзначного числа, а неравенство доходов между самыми богатыми и самыми бедными американцами достигло уровня времен Великой Депрессии.

Что делать
Социальные волнения – это тот риск, который будет нарастать. Аналитики отмечают, что протесты по всему миру будут создавать такую атмосферу, которая будет благоприятствовать покупке облигаций. 
 
Китайскую экономику может ждать «жесткая посадка»

Беспокойства относительно того, что быстрорастущая экономика КНР замедлится, нарастают, и мир хочет узнать, насколько это опасно?
Данные показывают, что экспорт и импорт Китая сокращаются, что является результатом усилий Пекина по сдерживанию инфляции. Это предполагает, что вторая в мире экономика уже не будет иметь такого мощного двигателя для движения вперед в будущем – и даже будет способствовать ослаблению мировой экономики.

«Мягкая посадка для экономики, в которой центральный банк умело тормозит инфляцию, была бы желательна, но весьма нетипична. Критики говорят, что задача Китая осложняется переизбытком роста рынка недвижимости и инфраструктурных проектов, а банковская система страны находится из-за этого под угрозой.

«Все больше шансов для «жесткой посадки», - заявляет Викрам Маншарамани, автор книги о финансовых пузырях. – Китайские политики застряли между борьбой с инфляцией и неизбежным замедлением экономики». 

Что делать
По мнению Маншарамани, «жесткая посадка» Китая может быть более опасной для  его поставщиков, чем для самой страны. Это может отразиться на Австралии, Бразилии и развивающихся стран Азии, которые обеспечивают Китай нефтью, медью, металлом и другими товарами. Однако эффект от замедления экономики Китая ощутят не только страны, ориентированные на ресурсы, отмечают аналитики Merrill. Скорее всего, приток денег будет отмечаться в защитные активы  - американский доллар, высококачественные облигации и золото.

Греческие долговые проблемы будут расти

Рынки в основном закладывают в цены «организованный» дефолт греческих долгов. В этом наилучшем сценарии европейские лидеры должны реструктуризировать греческие гособлигации для того, чтобы не допустить распространения «болезни» на другие периферийные страны и рекапитализировать банковский сектор. В этом случае евро и рынок акций будут устойчивы в долгосрочной перспективе.

Дополнительные риски возникнут в том случае, если вместо этого Греция окажется перед лицом резкого, беспорядочного дефолта, который также накроет Италию, Испанию, Португалию и Ирландию. Признаки этого можно увидеть уже сейчас: евро стремительно падает, доходность итальянских облигаций растет. На фоне ухудшения ситуации европейские периферийные страны не хотят повиноваться строгому контролю со стороны ЕС, а рынок облигаций опасливо наблюдает за слабыми экономическими показателями в США, Великобритании и Японии.

Что делать
В случае беспорядочного дефолта акции резко пойдут вниз, особенно это касается финансового сектора. Корпоративные облигации, энергетический и промышленный сектор также будут под давлением, как и все, связанное с евро. Деньги потекут в такие безопасные активы, как трежерис, золото и доллар.

«Если Испания и Италия окажутся под массивным ударом и будут следующими «костяшками в домино», тогда, скорее всего, игра для евро закончена», - говорит Дэвид Розенберг, главный экономист и стратег управляющей компании Gluskin Sheff+Associates.

Обострение торговой войны

Утверждение того, что Китай манипулирует своей валютой, удерживая юань на низком уровне для поддержки ориентированной на экспорт промышленности, набирает обороты в Конгрессе США, особенно перед президентскими выборами. 

Страх перед глобальной рецессией только лишь усиливает привычку указывать на виновных. «Гораздо проще указать на внешнего врага, чем бороться со своими внутренними проблемами», - отмечает Кейт Мур.

Если США и Европа будут бороться с протекционизмом, а Китай будет отвечать изменением тарифов на западные товары, то полномасштабная торговая война – это реальность. Это может привести к стагфляции, которая является комбинацией низких цен и замедленного экономического роста.

Что делать
Разрушение мировой торговли сделает особенно уязвимыми такие страны, как Япония, Китай, Германия, Южная Корея и Сингапур. Стагфляция будет негативным явлением для корпоративных облигаций и акций, а победитель в этой ситуации будет один - золото. 

Опасность пузыря в «голубых фишках» 
 
Если рассматривать рынок по теории Дарвина, где выживают только сильнейшие, инвесторы тяготеют к акциям крупнейших и наиболее устойчивых компаний. Со временем акции таких компаний становятся все более дорогими.

В отчете Merrill Lynch рассматривается сценарий, когда суверенные долги приведут к глобальной рецессии, которая заставит инвесторов держать акции компаний с крупной капитализацией. Это будет сопровождаться снижением числа лидирующих компаний, слабым ростом и неэффективной политикой центробанков. Поэтому растет риск надувания пузыря в этих акциях, как это произошло с японскими акциями в 1990-х годах или американскими акциями в 1970-х годах.

Что делать
Выделяйте рыночных лидеров во время восходящего тренда, особенно в таких высококачественных секторах, как технологии, промышленность и потребительский сектор. «Определяйте те сектора, которые еще не были переполнены трейдерами, - говорит Марк Лучини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott. – Вам следует уходить из тех активов, которые уже открыты рынком, и заходить в те, которые еще не исследованы».

По материалам MarketWatch.com

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Консолидация в ожидании новых драйверов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Календарь квартальной отчетности американских компаний (23 – 27 января)

Рынок США ждет разъяснений от Дональда Трампа

Шувалов рассказал, что американский бизнес хочет возобновить диалог с Россией

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:03
суббота, 21 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.