Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Результаты «дочек» Мечела не оправдали наших ожиданий

Новости и аналитика

Результаты «дочек» Мечела не оправдали наших ожиданий

В субботу были опубликованы финансовые результаты Южуралникеля за III квартал 2010 года.

Основным негативным моментом в отчетности является низкий уровень выручки, который связан с низкими ценами реализации ферроникеля на внутреннем рынке РФ. Средняя цена никеля компании в III квартале была на 32% ниже средней цены на LME, что негативно отразилось на выручке и EBITDA соответственно. По нашему мнению, существует две возможные причины данного расхождения: либо Мечел не полностью расплатился со своей дочерней компанией за поставленную продукцию, либо между материнской компанией и «дочкой» осуществлялось трансфертное ценообразование. Мы считаем, что наиболее вероятным является первая причина, т. к. ранее цены реализации Южуралникеля полностью соответствовали рыночным и Мечел не прибегал к трансфертам. В наших прогнозах мы закладываем возвращение цен реализации компании на рыночный уровень.

Также в субботу были опубликованы финансовые результаты Коршуновского ГОКа по РСБУ за III квартал 2010 года.

Компания также не оправдала наших ожиданий по выручке в III квартале в связи с более низкими ценами реализации продукции. Во II квартале ГОК продавал железорудный концентрат по цене 2651 руб. За тонну, и мы ожидали их снижения до 2450 руб. За тонну, которые были средними по рынку. Однако в III квартале компания снизила цену реализации до 2021 руб. За тонну, что на 18% ниже рынка.

Мы считаем, что негативная динамика цен Коршуновского ГОКа также может быть связана с политикой продаж Мечелу, и ожидаем возвращения цен реализации на рыночный уровень в IV квартале 2010 года.

Согласно нашей оценке, текущая справедливая стоимость Южуралникеля составляет $398 за акцию, Коршуновского ГОКа - 93 800 руб. За акцию, рекомендация для обеих бумаг - «ПОКУПАТЬ».


Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Олег Петропавловский

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Консолидация в ожидании новых драйверов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Календарь квартальной отчетности американских компаний (23 – 27 января)

Рынок США ждет разъяснений от Дональда Трампа

Шувалов рассказал, что американский бизнес хочет возобновить диалог с Россией

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:06
воскресенье, 22 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.