Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ПУЛЬС РЫНКА: Намечается банковско-металургическое ралли

Новости и аналитика

ПУЛЬС РЫНКА: Намечается банковско-металургическое ралли

ПУЛЬС РЫНКА: Намечается банковско-металургическое ралли

В последний рабочий день прошлой недели заставил понервничать участников торгов. Все ждали главного события дня – публикации результатов стресс-тестов 91 крупнейших европейских банков. Публикация состоялась уже после закрытия торгов в Москве.

Опубликованные данные и их влияние на рынок анализирует Ольга Беленькая, заместитель руководителя аналитического департамента ООО «Совлинк»:

«Практически до последнего момента оставалась неопределенность в отношении методологии и критериев стресс-тестов европейских банков, а также в том, какие меры будут предприняты к банкам, не удовлетворяющим критериям достаточности капитала. Это означало, что при общих позитивных ожиданиях прохождения большинством банков стресс-теста, рынок может в итоге оказаться разочарованным слишком мягкими условиями проверки. Кроме того, в пятницу вышло сообщение Reuters о том, что некоторые испанские банки (из 18 тестируемых) не смогли пройти стресс-тест. А Moody’s вновь напомнило о суверенных рисках европейских стран, поставив рейтинг Венгрии (Ваа1) на пересмотр с возможным снижением.

К концу торговой сессии стало известно, что методология Ecofin предусматривает, в частности, лишь потери по суверенным бондам, учитываемых банками в торговых портфелях, но не по облигациям, удерживаемым до погашения. Это объяснялось предположением регуляторов о нулевой вероятности суверенного дефолта какой-либо из стран ЕС. Таким образом, хотя допущения потерь по суверенным бондам в торговом портфеле оказались жестче, чем ранее ожидал рынок, основная часть банковских вложений в суверенные бонды стран PIIGS осталась вне тестирования. Этот факт вызвал заметное разочарование рынков в адекватности условий стресс-теста и его способности к восстановлению рыночного доверия, потянув вниз фондовые индексы. Европейские индексы закрылись смешанно – британский FTSE потерял 0,02%, немецкий DAX прибавил 0,39%, французский CAC 0,18%.

Опубликованные после завершения торгов в России и в Европе итоги стресс-теста выявили, что лишь 7 небольших банков показали неудовлетворительные результаты, потребность в дополнительном капитале составила всего лишь 3,5 млрд евро. Чтобы пройти тест, банк должен в течение 2010-2011 гг. поддерживать достаточность капитала 1-го уровня не менее 6%. Оба результата оказались существенно лучше ожиданий рынка – опрос инвесторов, проведенный Goldman Sachs в пятницу утром, предполагал 10 банков, не прошедших тест. Оценки суммарной потребности в капитале колебались в диапазоне 30-85 млрд евро. Таким образом, формально европейские регуляторы теперь имеют основания говорить о том, что финансовая система региона подтвердила устойчивость к ухудшению экономических условий, и поводов для недоверия больше нет. Однако для скептиков, не исключающих вероятность суверенных дефолтов и более серьезных финансовых шоков, эти выводы вряд ли будут достаточно убедительны. Общее влияние опубликованных результатов на рынок вряд ли будет существенным.

Итоги стресс-теста в пятницу успели отыграть только американские рынки, реакция в целом оказалось умеренно позитивной. Торги начались в «красной» зоне из-за разочарования слишком мягкими условиями стресс-теста, однако затем оптимистичные результаты тестирования и успокаивающие заявления европейских политиков позволили американским индексам вырасти на 0,8-1,1%. Поводом для роста стали сильные квартальные результаты американских компаний и увеличение дивидендов со стороны GE. С начала сезона отчетности опубликовали свои результаты 149 компаний, входящих в индекс S&P500. Из них 85% превысили ожидания рынка по прибыли и почти 70% - по объему выручки.

Сегодня мы ожидаем открытия российских торгов в положительной зоне. Внешний фон умеренно позитивен – американские рынки закрылись заметным повышением, с утра отмечается умеренный рост на большинстве азиатских площадок, американские фьючерсы и нефть торгуются в плюсе. Небольшое снижение отмечается в Китае из-за вышедшей в пятницу информации о возможных потерях местными банками до 23% кредитов, выданным региональным администрациям на финансирование инфраструктурных проектов.

Лучше рынка сегодня могут вести себя акции российских банков, отыгрывая результаты европейского стресс-теста. Отметим также резкий рост ADR «Мечел» в Нью-Йорке после закрытия российских торгов (по итогам дня +7,7%), поводом для которого стало одобрение премьером Путиным изменений в политике ценообразования компании после резкой критики летом 2008 года. Вероятно, сегодня это движение может быть отыграно на внутреннем рынке. В целом пятничное совещание по металлургии можно считать позитивным для отрасли, поскольку по его итогам не были поддержаны жесткие меры в отношении налогов и таможенных пошлин, предлагавшиеся потребителями продукции».

Индекс РТС на открытиии 26 июля вырос на 0,87%. 

БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:21
воскресенье, 26 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.