Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Все готово для «неожиданного» сокращения QE уже в декабре

Новости и аналитика

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Все готово для «неожиданного» сокращения QE уже в декабре

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Все готово для «неожиданного» сокращения QE уже в декабре

Итоги торгов 06.12:
Индекс ММВБ повысился на 1,36% до 1448,47п.
Индекс РТС повысился на 2,06% до 1390,61п.

Российский рынок завершал прошлую неделю с хорошим настроением, так как быкам наконец-то удалось немного отскочить наверх. После затяжного периода с поступательными распродажами, во время которых индекс ММВБ по очереди пробивал все свои важные уровни поддержки, была предпринята попытка войти в фазу коррекционного роста. Ожидаемым ли было это событие? Вполне, ведь в прошлом обзоре как раз отмечалось, что отскок после пяти сессий падения выглядел бы логичным. Однако сразу же напомню, что потенциальный подъем к 1460, 1470 по ММВБ в целях снятия накопившейся на осцилляторах перепроданности не стоит рассматривать, как начало бычьего рынка, наоборот, после недавнего слома up-тренда этот рост воспринимается лишь как временное явление.

Напомню, что предыдущая рабочая неделя на рынке завершалась публикацией статистики с американского рынка труда. Это событие имело очень большое значение, так как ФРС во многом ориентируется именно на эти показатели в вопросе дальнейших шагов своей монетарной политики. Согласно данным министерства труда США, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (Non-far Payrolls) в ноябре выросло на 203 тысячи, а уровень безработицы снизился сразу до 7% (минимальное значение с 2008 года) с октябрьсих 7,3%. Эксперты, опрошенные агентством Reuters, в среднем ожидали сокращение безработицы до 7,2%, а также подъема числа рабочих мест на 180 тысяч.

Реакция рынка на вышедшие цифры на удивление оказалась позитивной. Мировые фондовые площадки заметно выросли, доллар оказался под ударом, что естественно способствовало росту цен на сырьевые товары. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вновь вернулся выше 1800п., сохранив тем самым шансы на реализацию сценария с еще одним последним финальным рывком на новые исторические максимумы.

С другой стороны сейчас появляется все большая уверенность в том, что уже на ближайшем декабрьском заседании ФРС (18 декабря) регулятор может-таки начать сокращение объемов программы количественного смягчения. Тем не менее, по-прежнему большая часть экспертов склоняется к тому, что члены Комитета по открытым рынкам все же не станут предпринимать активных действий в преддверии нового года, а оставят все «дела» на весну. Согласно опросу Reuters, 18 из 21 опрошенных первичных дилеров ждут сокращения покупок со стороны ФРС лишь в марте следующего года. На мой взгляд, после выхода последних данных с рынка труда, а также недавнего очень неплохого ВВП, ФРС ничего не остается кроме как начать действовать в рамках тех прогнозов/обещаний, которые были ими ранее сделаны. Напомню, что в июне, когда появились первые разговоры о начале сокращения объема QE (tapering), было сказано о том, что 7%-ая безработица к концу года - это тот желаемый ориентир (затем его все-таки немного понизили), при котором Бернанке решит снижать объемы покупок трежерис или ипотечных бумаг (85 млрд в месяц в общей сложности). С учетом полученных данных, сегодня делаю прогноз о том, что 18 декабря все-таки начнется сворачивание количественного смягчения вопреки ожиданиям рынка. Естественно этот момент негативно будет воспринят фондовыми площадками, так что вторая предпраздничная половина декабря при реализации этого сценария может стать непривычно волатильной. Длинные позиции удерживать при таком раскладе перед самым заседанием не рекомендуется, так как риск совсем не оправдан тем незначительным потенциальным профитом от популярной теории, согласно которой tapering перенесут на следующий год.
Отмечу, что речь сейчас вообще не идет о полном сворачивании количественного смягчения, пока разговоры лишь о небольшом сокращении. Если рассуждать о полном выходе из QE, то в текущей ситуации подобный сценарий вообще представить не удается, так всем понятно, что при таком раскладе неизбежны крайне негативные последствия.

Что касается технической ситуации в индексе ММВБ, то текущий отскок пока еще не меняет общей картины. Восходящая динамика может привести к тому, что на графике нарисуется классический медвежий паттерн: после пробоя важной поддержки, а в нашем случае это нижняя граница среднесрочного up-тренда, затем цена вновь пытается вернуться в рамки бычьей формации, однако сделать это не получается. При таком раскладе все это заканчивается новой волной распродаж, которая уводит котировки в район новых минимумов (на 1390-1405). Текущая картина на ММВБ выдает нам ключевое сопротивление в области 1460-1470п. Здесь как раз расположена ранее пробитая граница восходящего канала.
Вариант с уверенным восстановлением тенденции среднесрочного роста сейчас в качестве базового сценария не рассматривается, ведь для этого необходимо снова уверенно закрепляться выше 1500, во что пока совсем не верится.

Ситуация на валютном рынке в конце прошлой недели подтвердила ранее сделанные прогнозы о продолжении временного укрепления российского рубля после отработки расчетных целей в районе 33,3. Пара USD/RUB с импульсом устремилась в район следующей поддержки, расположенной в районе 32,65. Если и эта точка опоры не выдержит, то слеждующими разворотными целями могут стать уровни 32,45 или 32,25.

Внешний фон на данный момент складывается умеренно позитивный. Американские площадки после нашего закрытия в пятницу еще немного подросли. Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P500 с утра прибавляет 0,10%, фьючерс на Brent в плюсе на 0,11%. С учетом результатов вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет несущественно выше уровня закрытия пятницы.

Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре


Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
6:50
суббота, 25 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.