Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Глобальный взгляд на рубль

Новости и аналитика

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Глобальный взгляд на рубль

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Глобальный взгляд на рубль

Итоги торгов 19.02:
Индекс ММВБ понизился на 1,24% до 1485,60п.
Индекс РТС понизился на 2,80% до 1306,00.

Российский рынок в среду все-таки повторил судьбу наших коллег из Бразилии (индекс Bovespa) и заметно просел, невзирая на нейтральную динамику западных площадок (до закрытия нашего рынка). Объемы торгов были достаточно высокими, относительно последних дней. В целом хочется отметить, что сейчас снова подтверждается среднесрочная фаза боковика. Ничего с этим поделать инвесторы не смогли, и после касания верхних границ диапазона консолидации (1515-1520 по индексу ММВБ) снова начались массовые распродажи. Больше всех досталось Газпрому (-3,35%), который в последние дни выступал в качестве локомотива рынка и тянул всех за собой наверх. Хуже рынка чувствовали себя акции Сбербанка (-1,78%), ВТБ (-2%), большинство представителей металлургического и телекоммуникационного секторов. В символическом плюсе закрылся только потребительский сектор (+0,1% по отраслевому индексу).

О продолжении фазы роста российского рынка мы будем говорить только лишь в случае выхода за пределы сформировавшегося диапазона и преодоления уровней 1515-1520. Ну а пока стоит работать по стратегии «боковика», открывая позиции на очень короткие расстояния, от локальных поддержек (1475, 1450) к локальным сопротивлениям (1515) и наоборот. Работать в таких условиях непросто, но никакого трендового трейда, к сожалению, пока предложить не получается.

Значительные потери понес индекс РТС, который падал с опережением на фоне очередной волны снижения российского рубля. Бивалютная корзина, в очередной раз обновив исторические максимумы, достигла верхней границы коридора ЦБ, после чего регулятору пришлось наращивать объем интервенций. Пара usd/rub в свою очередь также вышла на новые многолетние максимумы. На мой взгляд, с точки зрения техники сейчас мы приближаемся к пиковым значениям по валютным курсам. Худший вариант предполагает движение доллара в сторону 36,5-37. Запрыгнуть выше этих рубежей в среднесрочной перспективе вряд ли удастся. Уже сейчас на дневном графике четко видны сигналы слабости (дивергенции на осцилляторах), провоцирующие на временный (!) разворот текущей тенденции.

Таким образом, впервые за последние месяцы предлагаю воздержаться от покупок валюты, так как совсем скоро произойдет коррекция, которая может затянуться на достаточно продолжительный период (о конкретных целевых уровнях будем говорить позже).

Интересное событие произошло на рынке нефти. Несмотря на то, что в последнее время цена на Brent преимущественно показывает боковую динамику в долларах, стоимость барреля в пересчете на рубли достигла нового исторического максимума. Это наглядно подтверждает преимущество ослабления национальной валюты для экспортеров и для бюджета страны.

Продолжая валютную тему, отметим то, что все предыдущие волны роста валюты (в 2008, в середине 2011, в середине 2012) были во многом результатом внешних шоков. То есть давление на рубль оказывал общемировой тренд на выход из рисковых активов. Сейчас же девальвация является аутентичной, то есть процесс ослабления рубля обусловлен в основном экономической ситуацией в самой стране. Да, накопленные золотовалютные резервы выступают в качестве очень важного сдерживающего панику фактора, но в целом же макроэкономические показатели в динамике рисуют очень печальную картину.

Удручающая ситуация складывается с платежным балансом. Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ за 2013 год сократилось в 2,2 раза - до $33 млрд. Отдельно стоит обратить внимание, что именно во второй половине 2013 года от профицита, к которому мы все привыкли, практически ничего не осталось. По данным ЦБ РФ профицит счета текущих операций в 4 квартале составил всего $4,7 млрд. Естественно сложившаяся ситуация, в которой мы не были с 1997-1998 годов, потребовала заметного ослабления российской валюты.
Более того прогноз сальдо счета текущих операций по базовому сценарию ЦБ РФ составляет на 2014 год $19 млрд., 2015 год - $5 млрд., 2016 год - минус $3 млрд. С учетом этих цифр, которые наверняка будут меньше, чем ожидается, можно сделать вывод о том, что как минимум не стоит рассчитывать на укрепление рубля в долгосрочной перспективе. Не радуют цифры и по оттоку капитала, который наблюдался в январе. По данным Минэкономразвития отток только лишь за январь составил $17 млрд., а прогноз на 1 квартал, по словам А. Клепача, предполагает отток $35 млрд. В свою очередь заместитель министра экономического развития официально заявил, что общая тенденция до конца этого года и в 2015 году предполагает ослабление национальной валюты.

Разговоры о том, что происходит выход из всех валют развивающихся стран оставались актуальными лишь в январе. Сейчас ссылаться на внешний фон и глобальный тренд в вопросе слабости рубля уже не стоит. С начала февраля все развивающиеся валюты отскочили. Отскочили и валюты сырьевых стран (канадский доллар, австралийский доллар), а рубль продолжает слабеть (хуже гривны!).

Что касается торгов за океаном, то в среду на открытии торгов индекс S&P 500 снова попытался обновить свои исторические максимумы, однако забраться выше 1850 не удалось, так как началась распродажа, драйвером которой многие эксперты называют публикацию протоколов ФРС. На самом деле ничего неожиданного в них не оказалось, обо всем уже ранее было сказано. На мой взгляд, этот момент был просто и безосновательно по привычке использован для начала назревшей коррекции. Вероятность продолжения начавшегося отката достаточно высокая.

Ну и отмечу одну привлекшую внимание новость о том, что Facebook собирается купить мессенджер WhatsApp за $16 млрд., плюс еще $3 млрд. для сотрудников и создателей будет выплачено чуть позже. В народе в таких случаях говорят «Это финиш!» или «Мир сошел с ума!». Понять и оценить этот виртуальный мир для меня не представляется возможным. В компании работает 50 человек! Риск замены этого мессенджера другим абсолютен - потенциальная монетизация приведет к смене настроений потребителей. При этом у Facebook есть собственный мобильный мессенджер, который был запущен в 2011 году. Интерес для Facebook представляет только лишь армия пользователей в 450 млн. человек, однако готов поспорить, что абсолютное большинство этих людей уже являются пользователями крупнейшей соцсети. В прошлом году Google оценивал и предлагал купить компанию всего лишь за $1 млрд. Совсем не исключаю, что через некоторое время именно эту сделку будут называть в качестве того символа/сигнала, который окончательно убедит всех в наличии пузыря в секторе. Если взглянуть на график технологического индекса Nasdaq Composite, то текущие уровни уже совсем недалеко от тех, которые были показаны на пике кризиса доткомов в 2000 году. С учетом того, что фаза роста снова характеризуется экспоненциальным ростом, становится немного страшно за дальнейшие перспективы.

Внешний фон на данный момент складывается негативный. Американские рынки после нашего закрытия в среду снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправлено и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P500 с утра падает на 0,37%, фьючерс на Brent в минусе на 0,53%. С учетом результатов вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет заметно ниже уровня закрытия среды.

Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре


Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

РЖД потратит около 1 млрд рублей на пиар

МВФ повысил прогноз цен на нефть в 2017 году до $51,2 за баррель

МосБиржа сообщила о причине приостановки торгов

Международные резервы в 2016 году выросли на 2,5%

Антикризисный план сократили в пять раз

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
18:03
понедельник, 16 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.