Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ПРОГНОЗ: У ЕЦБ нет причин для повышения ставки

Новости и аналитика

ПРОГНОЗ: У ЕЦБ нет причин для повышения ставки

ПРОГНОЗ: У ЕЦБ нет причин для повышения ставки

Пожар инфляции, бушующий в Еврозоне в текущем году, вынудил регулятора - Европейский центробанк (ЕЦБ) - пойти на ужесточение монетарной политики, прервав в апреле 2011 года почти двухлетний период раздачи дешевой ликвидности. Рекордно низкая ставка рефинансирования на уровне 1% была установлена ЕЦБ в мае 2009 года. При этом в следующие пять месяцев в зоне евро наблюдалась дефляция. Однако уже через год, на фоне проведения количественного стимулирования центробанками развитых стран, в том числе ЕЦБ, американской ФРС и японским BOJ, инфляционный показатель в Еврозоне вплотную приблизился к целевому уровню регулятора в 2%.

Под ключевой ставкой ЕЦБ подразумевается процентная ставка, посредством которой ЦБ влияет на процентные ставки коммерческих банков, соответственно, на уровень инфляции в регионе, расширяя или сжимая объемы кредитования. При этом, ЕЦБ ориентируется как на текущую инфляцию, так и на прогнозы по инфляционным показателям. Также уровень данной ставки оказывает воздействие на ставки гособлигаций стран соответствующего региона, на которые ориентируется рынок при определении доходности остальных долговых инструментов. Таким образом, если ставка будет повышаться, то доходность долговых инструментов в евро будет расти, соответственно, капитал будет перетекать на данный рынок, позитивно отражаясь на курсе «европейца».

Нажмите для просмотра в полном размере

Рис.1 Динамика инфляции и ставки ЕЦБ 


Революции в ближневосточных и североафриканских странах привели к взлету цен на нефть марки Brent c $95 до $120-125 за баррель (только в этом диапазоне котировки удерживались более месяца). Европейские страны, в значительной степени зависящие от поставок нефти из данного региона, ощутили на себе всю тяжесть подобного положения вещей. В апреле 2011 годовой прирост цен составил 2,8%, на что глава ЕЦБ Жан-Клод Трише и компания отреагировали повышением ставки рефинансирования на 25 базисных пунктов - до 1,25%. В следующие два месяца Трише охлаждал рынки словесными интервенциями, говоря о «высокой бдительности» (strong vigilance) в отношении инфляции, что воспринимается игроками как намек на дальнейшее ужесточение монетарной политики. А уже в июле регулятор вновь пошел на повышение ставки, вернув ее на уровень 1,5%.

Говоря о прогнозах по сегодняшнему заседанию, стоит отметить, что на данный момент у ЕЦБ нет веских причин для еще одного повышения уровня ставки рефинансирования даже на 0,25%. Будь-то предшествующие действия центробанка, сезонные факторы или другие причины, по предварительным оценкам, темпы роста инфляции в июле замедлились с 2,7% до 2,5%. В то же время ситуация с суверенными долгами южно-европейских стран далека от стабилизации. Доходности десятилетних испанских и итальянских гособлигаций на текущей неделе вышли на многолетние максимумы, добравшись до 6,46% и 6,29% соответственно. Более того, ряд игроков ожидают, что ЕЦБ может вернуться к скупке госбондов с целью их поддержки после 18 недель пребывания вне рынка. Другое дело, что рынок облигаций Италии в несколько раз больше, чем в Греции, Португалии и Ирландии вместе взятых.

 

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Валютный рынок: Рубль крепок, несмотря на нефть

Новая зависимость, или сказка о потерянном времени

После пятничной сессии американские инвесторы уходят на длинные выходные

Видео: Акции ТМК и Сбербанка остаются нашими фаворитами

Официальные курсы ЦБ РФ с 27 мая - 56,7560 руб/$ и 63,6689 руб/EUR

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
14:26
пятница, 26 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.