Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Повышение ставки могло бы хоть немного замедлить рост цен. Но…

Новости и аналитика

Повышение ставки могло бы хоть немного замедлить рост цен. Но…

Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента ИК «СОВЛИНК»:

(специально для БКС Экспресс)


"Решение ЦБ о четвертом с начала года повышении ставки рефинансирования не вызывает особого удивления – на фоне годовой инфляции в 15.1% реальные процентные ставки находятся в отрицательной области, и ЦБ не раз говорил о возможности дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики (повышение процентных ставок, нормативов резервирования) с целью замедления роста денежного предложения.
За 5 месяцев с начала года банковские кредиты населению и предприятиям увеличились более чем на 16%, в годовом выражении рост кредитного портфеля превышает 50%, а ЦБ считает оптимальным 35-40%.

Резкое замедление роста денежной массы в последние месяцы (с 52% на 1.12.2007 и 60% на 1.06.2007 до 28% на 1.06.2008) пока не привело к снижению инфляции. В первом полугодии 2008 г. она опережала прошлогодний показатель за тот же период на 3 п.п. (8.7% против 5.7%). Лишь в июне, с учетом сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию, замедлилась с 1.2-1.4% (до 1%).

В принципе, с временным лагом в несколько месяцев ужесточение контроля над динамикой денежного предложения могло бы хоть немного замедлить рост цен. Но…

Рекордные мировые цены на сырьевых рынках поддерживают массивный приток валюты в страну (за 6 мес 2008 г., по оценке ЦБ, профицит счета текущих операций составил почти $70 млрд). Возобновился и приток иностранного капитала ($35 млрд во 2-м кВ. против оттока в $23 млрд в 1-м кВ.).
В этих условиях ЦБ приходится продолжать наращивать валютные резервы (за неделю рост составил $11 млрд) и увеличивать рублевую эмиссию.

А ведь, помимо монетарных, еще действуют не менее важные инфляционные факторы – на 2-е полугодие, как ожидается, придется пик бюджетных расходов. Из запланированных на год 7.5 трлн руб госрасходов за 1-е полугодие потрачено лишь около 40%. На фоне опережающего роста тарифов монополий,  ускорения роста цен на бензин и инфляционной спирали «зарплаты-цены», растут издержки предприятий. Так что пока возможности для снижения инфляции весьма ограничены".
 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Консолидация в ожидании новых драйверов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Календарь квартальной отчетности американских компаний (23 – 27 января)

Рынок США ждет разъяснений от Дональда Трампа

Шувалов рассказал, что американский бизнес хочет возобновить диалог с Россией

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
19:35
воскресенье, 22 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.