Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Политика мировых ЦБ: Основные идеи на 2017 год

Новости и аналитика

Политика мировых ЦБ: Основные идеи на 2017 год

Политика мировых ЦБ: Основные идеи на 2017 год

Наступил 2017 год – новый год с новыми идеями, рисками и возможностями.

В последнее время все большие надежды возлагаются на фискальное стимулирование. Соответствующий пакет мер уже был анонсирован в Японии. В Китае госрасходы активно наращивались еще с 2014 года. Сейчас рынок верит в программу Дональда Трампа, обещающую сокращение налогов и инфраструктурные расходы свыше $1 трлн.

Тем не менее, забывать о монетарной политике в глобальном масштабе явно не стоит, ибо она является важным фактором в динамике финансовых активов. Ниже представлены ключевые моменты, которые могут повлиять на политику мировых ЦБ в 2017 году.

• Приход к власти Дональда Трампа. Пока рынок закладывает 2 этапа повышения ключевой ставки ФРС (по 0,25 п.п.) в наступившем году. Прогнозы FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) чуть более «ястребиные» и предполагают 3 этапа. Читайте также «Что ожидать от ФРС в 2017 году?».

В случае полномасштабной реализации фискальных «стимулов» Трампа госдолг США взлетит на новые высоты, инфляция заметно ускорится, а реальные процентные ставки уйдут в сильно отрицательную зону. Важны действия, а не предвыборные заявления. Однако при негативном раскладе ФРС будет вынуждена приступить к агрессивным мерам, что будет не слишком позитивно для фондовых активов и облигаций, доллар при этом может укрепиться.

Добавим к этому критику Трампом сверхмягкой политики Джанет Йеллен. Более того, сейчас в Совете управляющих ФРС есть две вакансии. В перспективе новоизбранный президент США сможет успешно номинировать туда подходящих для давления на Йеллен кандидатов.

• Проблемы ЕС. Итальянские банки, Deutsche Bank и не только. Новая волна банковского кризиса в еврозоне вполне возможна. Кроме того, политическая нестабильность, а также грядущие выборы в ключевых странах блока.

По итогам декабрьского заседания ЦБ еврозоны сделал неожиданный ход. Срок действия QE был продлен до декабря 2017. Регулятор продолжит выкупать активы объемом 80 млрд евро в месяц до марта 2017 года включительно. С апреля объем выкупа активов сократится и составит 60 млрд евро в месяц. Был создан базис для постепенного сворачивания QE. Однако в случае эскалации проблем региона ЕЦБ может объявить о новых «стимулах» или хотя бы продлении срока действия старых.

• Тень Китая. Долговой и прочие пузыри. Девальвация юаня, которая заставила центробанк КНР в последнее время изымать средства из финансовой системы, обусловив кризис ликвидности на межбанковском рынке Китая. Все это происходит  на фоне замедления экономики Поднебесной. Ситуация ухудшается в связи со стартовавшим циклом монетарного ужесточения ФРС. В случае усиления проблем Поднебесной ФРС может вновь повременить с повышением ставок. Читайте также «Первая ласточка»: ФРС затруднила жизнь Китаю».

• Борьба с оборотом наличности. Подобный тренд наглядно продемонстрировала Индия с ее мерами по демонетизации экономики. Конечно, вряд ли США и ЕС будут упразднять крупные купюры, однако возможна реализация новых мер по ограничению наличных транзакций, включая шаги по борьбе с легализацией доходов, полученных незаконным путем. На этом фоне возможно дальнейшее продвижение криптовалют. Вспомним недавнее ралли Bitcoin.


Оксана Холоденко, эксперт БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Старт дня: Индекс ММВБ вернулся к максимумам июня

Индекс S&P 500: Самый большой рост за 2 месяца

Фьючерс на РТС: Продолжим расти

Новатэк: Уровень 640 рублей пока не поддается

Индекс ММВБ: Взял курс на 1909

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
12:06
четверг, 29 июня 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.