Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Поддержит ли операция "Твист" рынки?

Новости и аналитика

Поддержит ли операция "Твист" рынки?

Поддержит ли операция "Твист" рынки?

Пресловутая операция «Твист», о которой так много говорят в последнее время, берет свое начало в 1961 году и название получила от одноименного танцевального бума 60-х годов. Суть операции сводится к сглаживанию так называемой кривой доходности для обеспечения притока капитала и укрепления доллара

Смысл в следующем: Федеральный резерв начинает скупать на открытом рынке «длинные» государственные облигации, тем самым повышая их цены и сбивая их доходности. В то же время производятся продажи краткосрочных бондов (для финансирования покупки долгосрочных), что приводит к снижению их цен и повышению доходностей. Тем самым происходит сужение спрэдов между «короткими» бумагами и «длинными».

В краткосрочной перспективе такие операции FOMC показали себя достаточно действенным образом, однако с течением времени эффект от них снижался. Есть разные мнения на счет реальной эффективности этих мер, но раз за разом Комитет по открытым рынкам прибегает к их использованию.

Операция «твист» является альтернативой программам QE, когда в экономику закачивается огромный объем денег, приводящий к росту инфляции. Таким образом, по идее, происходит стимулирование экономики без запуска печатного станка или увеличения бюджетного дефицита, что мы могли наблюдать раньше.
Снижение долгосрочных ставок по госбондам должно в теории снизить и ставки долгосрочного кредитования, например, по ипотеке, автокредитам или иным долгосрочным заимствованиям, тем самым подстегнув долгосрочный спрос и немного оживив экономику. В то же время высокие ставки по краткосрочным облигациям должны привлечь средства на фондовые рынки.

Рынки ждут от заседания Комитета хоть каких-нибудь мер для стимуляции. Несмотря на заявления Бернанке о «широком арсенале инструментов», имеющемся в распоряжении ФРС, он не так уж и широк:

- включение печатного станка (практически исключено ввиду высокой по американским меркам инфляции);
- операция «Твист» (наиболее вероятный шаг Федрезерва);
- изменение норм резервирования банками (и так находятся на минимуме);
- снижение ставок по избыточным резервам с 0,25% до 0,1%.

Можно попробовать подвинуть таргеты по инфляции, безработице, ВВП, но подобные меры вызовут жесткую критику, поэтому они наименее вероятны.
Поддержит ли «Твист» рынки? Да, но ненадолго и в зависимости от объема замены длинных бумаг на короткие. Самое главное: ФРС может преподнести «Твист» как нечто реально действенное и одновременно бросить рынкам морковку, пообещав еще более мощный стимул в будущем. Тем самым США удастся еще немного потянуть время, а ФРС - сохранить лицо перед тем как расписаться в собственном бессилии.

Основные показатели, на которые Федрезерв хочет повлиять, - безработица и инфляция. Безработица составляет 9,1%, инфляция 3,8%. Проблема заключается в том, что двинуть вверх 15-триллионную экономику теми мерами, которые может применить ФРС, удастся лишь на очень непродолжительное время.

Максим Лобада, эксперт БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: В ожидании драйверов для нового рывка

Walt Disney: Ждем просадки для входа в позицию

Детский мир предварительно оценен в 98-118 млрд руб.

HSBC переведет часть штата в Париж из Лондона

Международные рынки: Рынки ждут инаугурации Трампа

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
23:15
среда, 18 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.