Все котировки
Главная > Новости и аналитика > По «Теории Доу» в марте-апреле нас может ждать начало нового медвежьего тренда

Новости и аналитика

По «Теории Доу» в марте-апреле нас может ждать начало нового медвежьего тренда

По «Теории Доу» в марте-апреле нас может ждать начало нового медвежьего тренда

Рассмотрев теоретическую часть Теории Доу, предлагаю использовать полученный опыт на практике и рассмотреть текущую ситуацию в индексе DJIA.
Для начала поверхностный взгляд и ответ на вопрос: «Где мы сейчас находимся?». С середины осени на рынке начал формироваться растущий тренд. Фактически каждый новый локальный максимум расположен выше предыдущего. Соответственно каждый новый минимум также оказывается выше предыдущего. Движение происходит в рамках восходящего канала, границы которого каждый может определить самостоятельно.

График: DJIA, дневной

Теперь можно посмотреть и проанализировать динамику изменения объемов торгов на протяжении того роста, который мы наблюдаем. Очевидно, что сегодня традиционная модель, когда обороты начинают расти по мере подъема индекса, не прослеживается. А это значит что тренд неустойчивый. Ведь если взглянуть логически на данную картину, то по мере роста цены (то есть курса DJIA), сделки должны проходить в том же количестве, но уже при увеличенном объеме. Однако как можно увидеть, подобная ситуация не отражается на представленном графике. Медленно, но верно среднедневные объемы снижаются, что не подтверждает силу или «истинность» текущего тренда. Поэтому, согласно теории Доу, текущая фаза роста - это лишь один из этапов (третий) коррекции к падению 2008 года.

Далее можно сравнить динамику двух индексов DJIA и DJTA в последние месяцы.
График: Сравнение DJIA и DJTA

Отчетливо видно, что динамика двух индексов не совсем совпадает. Сформирован явно медвежий сигнал, когда рынок транспортных услуг, опережая промышленный индекс, начинает разворачиваться вниз. Обновление DJIA максимумов 3 квартала 2011г. не подтверждается на графике DJTA.
Теория гласит, что совместное преодоление новых максимумов обоими индексами (DJIA и DJTA) является доказательством здорового "бычьего" тренда, а расхождение принято считать предвестником разворота. Даже если раскорреляция индексов на первый взгляд незначительная, она все равно может стать пророчеством больших проблем в ближайшем будущем.
Для того чтобы приблизительно определить через какой период времени может начать раскручиваться сценарий снижения, нужно было провести анализ схожих ситуаций, которые уже произошли ранее.
Итак, рассмотрев статистику начала реализации разворота (на дневных интервалах) после появления сигнала с начала 90х годов, можно сделать некоторые выводы. Разброс по времени, когда происходит смена основной тенденции, составил от 0,5 до 3,5 месяцев. Если за этот период разворота не последовало, то сигнал постепенно теряет свою актуальность. В среднем начало новой тенденции начинается через 1,5 месяца после первичного появления сигнала. Что же касается сегодняшней ситуации, то мы стали свидетелями дивергенции индексов около 1 месяца назад (в конце января). Это предполагает достаточно высокую вероятность, что до конца апреля (а скорее всего чуть раньше, до середины марта) может сформироваться полноценный разворот текущей фазы роста. Отмена этого сценария может наступить только в случае превышения индексом DJTA уровня 5600п., что пока крайне маловероятно.

В итоге, что мы имеем? Практически все факторы говорят о высокой вероятности смены тренда в ближайшее время. Причем не просто разворота с целью нарисовать небольшую коррекцию, а о реальном развороте восходящей динамики и начале медвежьего рынка. Средние объемы торгов снижаются во время того как рынок продолжает покорять новые высоты, что говорит нам о слабости текущего движения. Помимо этого мы наблюдаем дивергенцию на DJIA и DJTA, то есть транспортный индекс (чаще всего опережающий) не дублирует обновление максимумов промышленным. Что же касается новостей и внешнего фона (именно этому моменту в Теории Доу отведено большое внимание), то согласно публикуемой статистике уровень оптимизма на данный момент начинает зашкаливать, то есть количество быков явно превышает количество медведей, а как все знают это верный сигнал к затуханию роста. Большинство экспертов утверждают, что выходящие макроэкономические данные говорят нам о том, что в скором времени нас ждет плавное восстановление американской экономики. В СМИ пишут про звездный час быков, слом медвежьего тренда и постепенный, но все-таки выход из кризиса. Тот долг, который все постоянно обсуждают, будет взят под контроль путем ориентации на стратегию по сокращению дефицита бюджета страны. Крупные американские (и не только) финансовые институты советуют инвесторам, чтобы портфели акций были заполнены на 100%. Тем временем, индексы остаются на максимумах года, удерживаемые исключительно непрекращающейся накачкой ликвидности со стороны мировых Центробанков. Осталось дождаться лишь, когда новый локальный максимум и минимум по DJIA окажутся ниже предыдущего, что станет последним сигналом к продажам. Поэтому с большой вероятностью стоит ждать Dow Jones Industrial Average не на 15000, как недавно написал популярный журнал Barron's, а на пути к формированию нового медвежьего тренда.

Несмотря на то, что за долгие годы своего существования теория Доу доказала свою эффективность в определении основных рыночных тенденций роста и падения, она тем не менее не избежала критики и нареканий. Наиболее часто ее упрекают за то, что ее сигналы приходят слишком поздно. Обычно сигнал к покупке возникает во второй фазе восходящей тенденции при прорыве уровня предыдущего промежуточного экстремума, когда в среднем от 20% до 25% тенденции уже позади.
Тем не менее, даже если участник рынка поймет реальное положение вещей и действительное направление тренда, то он сможет как минимум не потерять существенную часть своего капитала, вовремя покинув рынок.


Карпунин Василий
БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Акции АвтоВАЗа выстрелили вверх на 8%, «префы» в плюсе на 30%

Рынки Европы: Brexit вновь на повестке дня

Экспорт Газпрома в Европу в январе вырос на 20%

Прибыль Philips и Samsung Electronics в 2016 году выросли

Сегодня рубль ходит вслед за нефтью

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
16:04
вторник, 24 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.