Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Первая отчетность «РУСАЛа» - первый блин не комом

Новости и аналитика

Первая отчетность «РУСАЛа» - первый блин не комом

«РУСАЛ» объявил финансовые результаты 2009 года. Это первая публичная отченость компании. Аналитики отмечают, что во втором полугодии «РУСАЛу» удалось выйти на прибыльность на уровне EBITDA.

Основные результаты компании (по сравнению с 2008 годом)

Выручка - $8 млрд (-47,9%)
Операционные расходы - $7,569 млрд (-37,7%)
EBITDA - $596 млн (-83,1%)
Маржа по EBITDA – 7,3%
Чистая прибыль - $821 (-86,3%)

Комментарий генерального директора «РУСАЛа» Олега Дерипаски:

«2009 год стал годом серьезных изменений для «РУСАЛа». Это был один из самых сложных периодов для мировой экономики, сырьевых рынков и в особенности для алюминиевой отрасли. Мы предприняли решительные шаги для противодействия последствиям мирового экономического спада, реализовав программу по сокращению расходов и повышению эффективности, что позволило компании усилить свою конкурентоспособность и подготовиться к новому этапу экономического подъема. Мы улучшили финансовые позиции компании за счет достижения соглашения о масштабной реструктуризации долга компании в размере $16,6 млрд с более чем с 70 банками и завершили подготовку к IPO. «РУСАЛ» достойно справился с вызовами этого сложного года, усилив позиции лидера».

Комментарий Юрия Волова, аналитика Банка Москвы:

«Результаты 2009 года по МСФО не вызвали у нас особого удивления. Во втором полугодии компания вернулась к прибыльности на уровне EBITDA (рентабельность – 16,8%) и зафиксировала солидную прибыль благодаря переоценке пакета акций «Норникеля».

В 2009 году «РУСАЛ» предпринял заметные усилия по сокращению издержек производства, остановив выпуск на наименее эффективных мощностях, что в совокупности со снижением отдельных видов затрат и ослаблением рубля привело к сокращению денежных издержек (cash cost) на 1 тонну алюминия с $1 915 в 2008 году до $1 471 в 2009-м. Возможности для дальнейшего сокращения затрат у «РУСАЛа» уже не столь велики, и основным драйвером роста финансовых показателей компании в 2010 году должен стать рост цен на алюминий. Текущая цена металла на LME уже почти на 25% выше среднего уровня второго полугодия 2009 года. Рост цен на металл позволяет «РУСАЛу» запускать остановленные ранее мощности и выигрывать не только от увеличения стоимости металла, но и от роста объемов продаж. Мы ожидаем, что при сохранении средней цены на алюминий в 2010 году на уровне $ 2 400 за тонну EBITDA компании может составить около $3,5 млрд, что близко к позапрошлогоднему уровню. Подобные результаты существенно снизят остроту долговой нагрузки компании, о которой так много говорилось в последние месяцы. Учитывая величину чистого долга компании после IPO в размере $12 млрд, ожидаемое соотношение Чистый долг/EBITDA у «РУСАЛа», по нашим оценкам, составляет около 3,3, а принимая во внимание низкую потребность в капрасходах, в следующем 2011 году «РУСАЛ» вполне может снизить Чистый долг/EBITDA до менее 3.0 и вернуться к практике щедрых дивидендных выплат своим акционерам.

Акции «РУСАЛа» на бирже Гонконга вчера продемонстрировали примерно 1%-ный рост, что скорее связано с ростом цен на алюминий, чем с опубликованной отчетностью компании. На наш взгляд, цены на алюминий будут оказывать определяющее влияние на котировки акций «РУСАЛа» и в дальнейшем».

Подготовила Елена Калиновская, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Опять беспомощно снижаемся

Macy's: Ловим «падшего ангела», получаем дивиденды

Запасы нефти в США за неделю упали на 4,43 млн барр

Рынок США ждет публикации «минуток» ФРС

Министерский комитет ОПЕК+ рекомендует продлить соглашение на 9 месяцев

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
0:36
четверг, 25 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.