Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Отчетность усугубляет падение Полиметалла

Новости и аналитика

Отчетность усугубляет падение Полиметалла

Отчетность усугубляет падение Полиметалла

Комментарий: Олег Петропавловский – ФГ БКС

В 2008 году чистый долг Полиметалла увеличился более чем на 40%. Ускорение темпа роста задолженности произошло в третьем квартале. Такие данные приведены в финансовом отчете по стандартам US GAAP за 2008 год, опубликованном Полиметаллом сегодня, 6 мая.

Как ранее сообщал БКС Экспресс, Полиметалл по итогам 2008 года снизил убыток на 31,1% до $15,7 млн по сравнению с 2007 годом. Часть убытка - $8,4 млн - компания получила из-за участия в совместном предприятии (СП) с компанией AngloGold Ashanti.  СП проводило геологоразведку, расходы на которую были списаны, поскольку не принесли результата в виде оцененных в соответствии с кодексом JORC запасов или ресурсов. Кроме того, из-за резкого обесценивания рубля в четвертом квартале 2008 года компания получила убыток от изменения курса валют в размере $44,5 млн по сравнению с доходом от изменения курса валют в $11,4 млн в 2007 году.

В целом расходы на выплату процентов увеличились на 64% - до $20,7 млн, поскольку в третьем и четвертом квартале процентные ставки по кредитам выросли одновременно с размером чистого долга.

Один из положительных моментов в отчетности – операционные показатели. Выручка увеличилась на 63% и достигла рекордного для компании уровня в $502,7 млн. Рост выручки компания объясняет увеличением объема продаж и цен реализации металлов.

Полиметалл в 2008 году реализовал 280 тыс. унций золота (рост на 19%) и 17,4 млн унций серебра (рост на 7%). Средняя цена реализации золота повысилась на 24% - до $871 за унцию, цена реализации серебра - на 67%, до $14,7 за унцию. Выручка от реализации серебра составила $255,2 млн, на нее приходится 51% от общего объема выручки компании.

Общие операционные затраты компании увеличились на 14% - до $247,9 млн. Себестоимость реализованной продукции выросла на 18% - до $300,7 млн. Денежные затраты компании составили $8 на производство унции металла в серебряном эквиваленте (рост на 5%) и $472 на производство унции металла в золотом эквиваленте (рост на 19%). В отчете отмечается, что основными факторами, определяющими общие денежные затраты, стали инфляция в России и цены на дизтопливо на внутреннем рынке.

Компания ожидает существенного снижения издержек в 2009 году, поскольку обесценивание рубля окажет положительное влияние на затраты, 75-80% которых номинировано в рублях.

Показатель EBITDA увеличился с $73,7 млн в 2007 году до $192,6 млн в 2008 году.

Чистый долг компании в 2008 году увеличился на 41% и на конец года составил $312,3 млн. В декабре 2008 года Полиметалл конвертировал около половины долгового портфеля из долларов США в рубли, и хотя процентные ставки по рублевым кредитам выше ставок по кредитам в долларах, общий эффект от этой конвертации оказался положительным из-за обесценивания рубля.

«Операционные показатели компании значительно улучшились - маржа по EBITDA выросла с 24% до 38%, однако окончательный финансовый результат все же негативный, - комментирует Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС. - В то же время компания значительно увеличила долговое бремя, что также настораживает. В целом мы оцениваем данную отчетность как позитивную только за счет положительной динамики операционной рентабельности».

Сразу после открытия торгов на ММВБ акции Полиметалла «просели» более чем на 3%. Бумаги другогоо производителя драгоценных металлов - Полюс Золота - снижались на 1%.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Хрупкое нефтяное равновесие

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:48
понедельник, 27 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.