Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Отчетность РусГидро может оказать умеренно позитивное влияние на акции компании

Новости и аналитика

Отчетность РусГидро может оказать умеренно позитивное влияние на акции компании

Отчетность РусГидро может оказать умеренно позитивное влияние на акции компании

РусГидро представила финансовые результаты своей деятельности за девять месяцев 2011 года. Публикация отчетности, по мнению экспертов, окажет умеренно позитивное влияние на котировки компании.

Основные финансовые результаты за 9 месяцев 2011 года (по сравнению с аналогичным периодом 2010 года):
Доходы от текущей деятельности: 196 767 млн руб. (-34,2%)
Расходы по текущей деятельности: 153 715 млн руб. (-40,3%)
EBITDA: 53 642 млн руб (+6%)
Чистая прибыль: 33 159 млн руб (+19%).

Комментирует Анна Дианова, аналитик  ИК «Велес Капитал»:

Основные причины опережающего роста операционных расходов заключаются: во-первых, в снижении выработки электроэнергии ГЭС из-за низкого уровня водности рек, которое было частично компенсировано восстановлением гидроагрегатов Саяно-Шушенской ГЭС, а также проведением мероприятий по оптимизации водопользования; во-вторых, в возникновении единоразовых расходов, таких как списание результатов проектно-изыскательских работ по проекту Эвенкийской (Туруханской) гидроэлектростанции, реализация которого была отложена после дополнительного изучения.

На наш взгляд, публикация отчетности РусГидро по МСФО за 9 мес. 2011 г. окажет умеренно позитивное влияние на котировки компании. Однако мы положительно оцениваем действия компании по повышению операционной эффективности и ожидаем, что дальнейшее восстановление энергоблоков на Саяно-Шушенской ГЭС позволит компании улучшить финансовые результаты, а продажа значительной части сбытового бизнеса повысит рентабельность (прибыльность сбытового бизнеса невелика, после приобретения сбытовых компаний у РАО ЭС Востока и Ленэнерго рентабельность EBITDA РусГидро упала с 40% до 15%, мы ожидаем восстановление рентабельности компании на прежнем уровне в 2012 г.).

Следует отметить, что компания по-прежнему подвержена регуляторным рискам: с целью ограничения темпов роста цен на электроэнергию с 2012 г. из тарифов ГЭС на мощность исключена инвестиционная составляющая, тем не менее, менеджмент компании заявлял о возможности ответного сокращения капиталовложений РусГидро.

В настоящее время инвестпрограмма на 2012-2014 гг. находится на пересмотре, решение ожидается в феврале. В нашей модели мы исходим из достаточно консервативного прогноза капитальных вложений РусГидро на 2012-2014 гг. - 180 млрд руб. (без учета НДС и проекта БЭМО). Наша целевая цена по акциям компании составляет 5,04 цента за акцию, потенциал роста к текущим котировкам превышает 30%. Принятие решения о сокращении CAPEX может стать драйвером роста котировок РусГидро в среднесрочной перспективе.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

РусГидро: Добрались до важных рубежей

Фьючерс на РТС: Без движения

ГМК Норникель: Держимся вблизи минимумов

Индекс доллара достиг первой цели

ВТБ: Сильные распродажи перед закрытием

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
10:12
вторник, 23 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.