Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ОГК-6 увеличила рентабельность засчет «опта»

Новости и аналитика

ОГК-6 увеличила рентабельность засчет «опта»

(комментарии: Матвей Тайц, Павел Попиков – ФК «Уралсиб», Андрей Толстоусов – ИК «Битца-Инвест»)

Благодаря введению свободного оптового рынка электроэнергии, ОГК-6 получила дополнительный источник дохода, в результате на перепродаже топлива в прошлом году компания заработала $35 млн.

В пятницу ОГК-6 опубликовала финансовый отчет за 2007 год. Выручка ОГК-6 возросла на 31% с $1,05 млрд в 2006 году до $1,38 млрд в 2007-м. Норма EBITDA выросла более, чем вдвое, и достигла 16%: с $80 млн в 2006-м до $208 млн в 2007-м. В то же время затраты на топливо – основной компонент себестоимости – увеличились всего на 15% до $700 млн. Неденежные затраты ОГК-6 существенно выросли в результате программы капзатрат 2007 года: компания приступила к реализации инвестиционной программы. В результате амортизационные расходы увеличились на 21% до $109 млн.

Как отмечают аналитики, выручка компании возросла в основном под влиянием увеличения отпуска электроэнергии и повышения тарифов. ОГК-6 начала продавать электроэнергию на свободном оптовом рынке, в результате средняя отпускная цена электроэнергии поднялась на 17%. Таким образом, благодаря введению свободного оптового рынка электроэнергии, ОГК-6 получила дополнительный источник дохода.

В прошлом году ОГК-6 потратила на приобретение электроэнергии на оптовом рынке $131,5 млн. Затем в периоды пикового спроса компания продавала эту энергию по более высокой цене, заработав на перепродаже $166,6 млн дохода или $35 млн прибыли – 16% от EBITDA за отчетный период.

«Мы считаем опубликованные показатели ОГК-6 в целом позитивными для стоимости акций компании, так как они показывают, что ОГК-6 сумела повысить прибыльности в ходе либерализации рынка электроэнергии», - отмечают аналитики ФК «Уралсиб».

Впрочем, с ними не согласны эксперты ИК «Битца-Инвест»:

«Несмотря на неплохой рост выручки и EBITDA в 2007 году, ОГК-6 не оправдала наших ожиданий. В 2008 году мы ожидаем снижения рентабельности по EBITDA из-за опережающего роста цен на уголь. В то же время мы надеемся, что компании удастся увеличить чистую прибыль за счёт работы именно на оптовом рынке. Мы повышаем оценку акций компании с $0.0836 до $0.0845, рекомендация «Держать», - комментирует Андрей Толстоусов, аналитик ИК «Битца-Инвест».

На лучшие котировки ОГК-6 в долгосрочной перспективе надеются и аналитики «Уралсиба»:

«Сейчас акции ОГК-6 торгуются с более низким коэффициентом, чем сопоставимые
российские компании. Дисконт, на наш взгляд, связан с тем, что после разделения РАО ЕЭС в июле этого года Газпром получит контрольный пакет акций ОГК-6, не заплатив премию к рыночной стоимости. Таким образом, привлекательного предложения о выкупе миноритарных долей ОГК-6 ждать не стоит, в отличие от большинства других российских генерирующих компаний. Однако в ходе либерализации российского рынка электроэнергии прибыльность ОГК-6 должна возрасти, а, следовательно, и привлекательность компании для инвесторов».

Мария Шишкина, БКС экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Зампред Сбербанка покинет свой пост

Старт дня: Индекс ММВБ пытается удержаться выше 2150

Жесткий ответ американцев на нефтяные договоренности ОПЕК+

Затраты операторов на «пакет Яровой» могут быть существенно снижены и другие новости

Новатэк: Покупатели пытаются вывести котировки из консолидации вверх

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
11:40
понедельник, 23 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.