Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Новосибирскэнерго планирует разделение по видам бизнеса в рамках реорганизации

Новости и аналитика

Новосибирскэнерго планирует разделение по видам бизнеса в рамках реорганизации

Новосибирскэнерго планирует разделение по видам бизнеса в рамках реорганизации

ОАО «Новосибирскэнерго», только недавно закончившее присоединение двух «дочек», готовит новую реорганизацию. В этот раз компания следует закону об АО, запрещающему с 1 января совмещение конкурентных и монопольных видов бизнеса в электроэнергетике в рамках одного юрлица. Чтобы вписаться в эту норму, Новосибирскэнерго хочет выделить два юрлица - «Генерация» и «Электромагистраль», - которые получат электростанции и сети соответственно. При этом «Генерация» сразу же будет присоединена к Сибирской энергетической компании, которая владеет всеми ТЭЦ Новосибирска и является на данный момент 100-процентной «дочкой» Новосибирскэнерго. В составе Новосибирскэнерго останутся финансовые вложения, а его акционеры получат акции вновь создаваемых компаний пропорционально их долям в текущем капитале компании.

Вопрос о реорганизации будет вынесен на утверждение акционеров Новосибирскэнерго 19 апреля, реестр закрылся вчера. По оценке менеджмента, реорганизация завершится к 1 июля. Напомним, что в случае реорганизации у акционеров, которые проголосовали против по этому вопросу, возникает право требовать выкупа их бумаг. Цену выкупа компания пока не опубликовала. При предыдущей реорганизации, закончившейся в конце 2010 года, компания выкупала бумаги по 1177 руб. за обыкновенную акцию и 985 руб. за «преф».

В теории разделение по видам бизнеса позитивно, т. к. раскрывает стоимость различных частей компании. Однако в действительности акционерам Новосибирскэнерго придется столкнуться с существенной потерей ликвидности: вместо одной и так не очень ликвидной акции его акционеры получат на руки три «неликвида». Также остается открытым вопрос о том, как соотносится реорганизация с планами мажоритария Новосибирскэнерго обменять свой пакет на дополнительные акции Интер РАО. Кто будет контролирующем владельцем новых компаний - нынешний собственник или будущий? А если им станет Интер РАО, то переход на единую акцию, запланированный этим холдингом, затронет только генерирующую компанию?

Реорганизация ставит под вопрос и выплату дивидендов на привилегированные акции, на которые причитается по уставу 10% чистой прибыли. По оценке менеджмента, чистая прибыль Новосибирскэнерго за 2010 год составит рекордное значение в 1 млрд руб., следовательно, выплата на «преф» - а дивиденды на этот вид акций компания с 2002 года начисляла исправно - могли бы составить 39.3 руб., что соответствует доходности порядка 3%.

Таким образом, в настоящий момент вопросов по акциям Новосибирскэнерго больше, чем ответов, поэтому мы рекомендуем инвесторам воздержаться от инвестирования в бумаги компании и задуматься об их продаже.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова , Екатерина Трипотень

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Алроса: Консолидация затягивается

Сбербанк: Сценарий формирования «ГиП» выглядит в меньшей степени вероятным

МосБиржа: Приближаемся к 100 руб.

Ожидаемая макростатистика на 23 мая

Дивиденды генерирующих компаний Газпрома будут не меньше 25% по МСФО

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:17
вторник, 23 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.