Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Норникель хочет выкупить 25% акций у Русала выше рынка

Новости и аналитика

Норникель хочет выкупить 25% акций у Русала выше рынка

Вчера Норникель сделал предложение Русалу по выкупу 25% акций ГМК, принадлежащих алюминиевой компании. Сумма предложения была обозначена на уровне $12 млрд., или почти $252 за акцию, что в рублях соответствует максимальным котировкам Норникеля на ММВБ в 2008 году. Срок предложения - до 28 декабря 2010 года. Русал практически сразу выпустил сообщение о том, что компания не намерена продавать свою долю в ГМК.

Напомним, что в октябре Интеррос с пулом инвесторов делал такое же предложение, но за меньшую сумму - $9,4 млрд. Сейчас это предложение сделано самим Норникелем, который в случае позитивного исхода сделки намерен в течение 2-3 лет погасить около 20% своих акций, а также использовать часть пакета для снижения долговой нагрузки. Компания уже договорилась с несколькими инвестбанками о возможном финансировании этой сделки.

Отказ Русала от существенной премии к рынку, скорее всего, связан с намерением компании в среднесрочной перспективе окупить вложение в ГМК за счет дивидендов, а также с недостаточно высокой ценой. При покупке блок-пакета Русал рассчитывался не только деньгами, но и собственными акциями, стоимость которых тогда определялась исходя из финансовых результатов Русала за докризисный 2008 год. Г-н Дерипаска оценивал приобретение блок-пакета ГМК в $14 млрд.

Мы считаем новость нейтральной для акций Норникеля. Однако такое предложение может в будущем позитивно отразиться на бумагах ГМК - оно может быть сигналом для рынка к росту до докризисных уровней. Но мы склонны считать даже текущую стоимость акций Норникеля завышенной в связи с тем, что введение экспортных пошлин на никель и медь окажет негативное влияние на EBITDA и, соответственно, стоимость компании.

Согласно нашей оценке, справедливая стоимость Норникеля составляет $186 за акцию, рекомендация - «ДЕРЖАТЬ».

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Олег Петропавловский

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Всё против роста

Вопрос аналитикам: Перспективы банковских акций США?

RIM7: Спекулятивная покупка в расчете на отскок

Amazon: Откат котировок только стартовал

Ключевые события: Все внимание на Трампа и Конгресс

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
1:34
вторник, 28 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.