Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Нефтяная валюта - рубль - не должна зависеть от цен на нефть

Новости и аналитика

Нефтяная валюта - рубль - не должна зависеть от цен на нефть

Нефтяная валюта - рубль - не должна зависеть от цен на нефть

Российский рубль в последний раз был крепкой (или твердой) валютой во времена царской России. При этом, как напоминает председатель совета директоров МДМ Банка Олег Вьюгин, в то время наша страна не была крупным нефтедобытчиком. Что же мешает сегодня рублю стать крепкой валютой? Что мы должны исправить? Ответы на эти вопросы пытались найти участники международной конференции «Российский денежный рынок 2010», организованной РИА Новости.

Ректор Российской Экономической Школы Сергей Гуриев уверен, что предпосылки для устойчивости рубля есть. Если вспомнить, что Россия - нефтяной экспортер, то рубль – это нефтяная валюта. И страны импортеры нефти могут хеджировать свои риски, создавая резервы из нефтяных валют. Собственно они так и делают, но для этой страховки предпочитают австралийский и канадский доллары, а вовсе не рубль. И все потому, что рубль, напротив, очень зависит от цен на нефть. Чтобы это положение исправить, нужно выполнить три условия.

Во-первых, по словам Гуриева, должна быть низкая инфляция, а иначе у покупателей рубля будут высокие издержки хранения резервов. Во-вторых, рубль должен стать ликвидным инструментом, а для этого в России необходим развитый денежный рынок. В-третьих, необходимо исключить политический фактор влияния на курс рубля.

Ректор Высшей Школы Экономики Евгений Ясин полагает, что политический фактор влияния на российскую валюту исключит верховенство права. «Есть устойчивый конфликт между властью и бизнесом, - говорит он. – Если бизнес будет знать правила игры, то появятся надежные признаки правового государства».

А вот денежный рынок в России, по мнению президента ММВБ Рубена Аганбегяна, уже существует и успешно развивается. Ему лишь нужны более тонкие и глубокие настройки. «В частности, речь идет о процентных ставках, - вступает в разговор председатель правления РТС Роман Горюнов. – У нас не развит рынок государственных облигаций, именно поэтому нет бенчмарки для долгосрочного долгового рынка, нет привязки корпоративных облигаций и облигаций федерального займа (ОФЗ), нет индикатора для управления кредитными ставками». Точно так же нет ставки-ориентира для краткосрочного рынка.

Георгий Гамбаров, заместитель начальника управления по операциям на внутреннем рынке ЦБ, заметил, что в 2011 году  федеральный бюджет вновь будет дефицитным, а потому Минфин должен увеличить объем выпуска ОФЗ. Однако Горюнов парировал, что если цены на нефть пойдут вверх, то Минфин не будет выходить на рынок долга, а надо, чтобы государственные облигации постоянно присутствовали на рынке.

Заместитель министра финансов Алексей Саватюгин напомнил, что это давняя дискуссия. И особенно ее трудно было вести в тот период, когда бюджет был профицитным. Ведь очень сложно объяснить общественности, почему государство занимает на рынке деньги, в то время как бюджетные закорма лопаются от нефтедолларов. Замминистра предположил, что на рынке есть и другие заемщики, которые могут стать индикаторами – крупные государственные корпорации или Москомзайм.

Впрочем, другие участники дискуссии настаивали на своем: нет в России другого такого ликвидного заемщика как Минфин. Алексей Саватюгин тоже не уступал: не сможет Минфин объяснить, зачем ему деньги, в то время как компания-заемщик занимает, например, для четкой и понятной цели, как инвестпрограмма.

Выход предложил Олег Вьюгин: «Я уверен, что нефтегазовые доходы должны быть направлены на долгосрочные цели, и не должны попадать в текущий бюджет. В частности, в России есть такая серьезная проблема как пенсионные накопления. Именно на эти цели и могут быть использованы ресурсные доходы».

Бюджет же тогда будет формироваться из ненефтегазовых доходов. В результате будет и разумный дефицит, продолжает экономист. И тогда Минфин будет постоянно выходить на рынок ОФЗ, и рынок получит управляемые ставки, и рубль не будет зависеть от цен на нефть.

Однако добиться такой идеальной картинки нам будет очень сложно. Все потому, что в России слишком много монополий, у нас слишком вертикально-интегрированная экономика. Отсюда и диссонансы. Так что посыл модернизации правильный. Только доживем ли до светлого будущего…

Елена Калиновская, БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Macy's: Ловим «падшего ангела», получаем дивиденды

Запасы нефти в США за неделю упали на 4,43 млн барр

Рынок США ждет публикации «минуток» ФРС

Министерский комитет ОПЕК+ рекомендует продлить соглашение на 9 месяцев

Рынки Европы ждут сигналов из США

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
20:34
среда, 24 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.