МТС решилась покорить Казахстан

(Комментарий: Даниил Затологин — «КИТ Финанс»)

МТС все же подала заявку на участие в конкурсе по продаже 51% доли в капитале казахского GSM-оператора «Мобайл-Телеком Сервис».

Напомним, в конце июня стало известно, что «Казахтелеком» намерен продать 51% третьего GSM-оператора Казахстана — ТОО «Мобайл Телеком Сервис». Представители МТС тогда не исключали, что МТС будет решать — принимать участие в конкурсе или нет после того, как изучит все документы.

Сегодня, 20 июля, российские СМИ пишут, что МТС все же подала заявку. Проникновение услуг сотовой связи в Казахстане составляет порядка 95% (данные на первый квартал 2009). По данным AC&M Consulting доля рынка «Мобайл-Телеком Сервис» на локальном рынке по абонентам около 3%. По результатам за май у «Мобайл Телеком Сервис» было примерно 920 тыс. абонентов. Для сравнения у TeliaSonera (крупнейший акционер «Мегафона») 7,5 млн абонентов, «Вымпелкома» 6,6 млн абонентов.

Средства для приобретения казахского оператора у МТС есть. В конце июня оператор привлек три кредита у международных банков объемом 413 млн евро. В середине июля появилась информация, что МТС может привлечь очередной синдицированный кредит на $1 млрд. Правда, этот миллиард компания намерена потратить на покупку оборудования у Ericsson.

«Приобретение «Мобайл-Телеком Сервис» оператора, если оно будет иметь место, является крайне слабой инициативой, — считает Даниил Затологин, аналитик ИБ «КИТ Финанс». — Исходя из фундаментальных оценок, МТС остается в достаточной мере недооцененным активом. Как следствие, мы рекомендуем ПОКУПАТЬ ADR данного оператора».

Оценка справедливой стоимости ADR МТС от «КИТ Финанса» на конец 2009 года составляет $64,7, что соответствует потенциалу роста 77%.

БКС Экспресс