Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Министры финансов ЕС определят вектор движения рынка до конца недели

Новости и аналитика

Министры финансов ЕС определят вектор движения рынка до конца недели

Министры финансов ЕС определят вектор движения рынка до конца недели

В центре внимания инвесторов - встреча министров финансов Еврозоны, которая пройдет сегодня в Брюсселе уже после закрытия российских площадок. Основной темой станет согласование механизма увеличения потенциала Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).

На рынке продолжают циркулировать мнения, что в скором времени Евросоюз в нынешнем его виде может завершить свое существование. Сейчас основная задача лидеров ЕС – срочно согласовать механизм действий по выходу из кризиса и немедленно приступить к его реализации. Времени для разработки спасательной операции остается все меньше. Однако, по мнению экспертов, осознание проблемы европейскими лидерами вкупе с наставлениями коллег из-за океана вряд ли приведет сегодня к реальным шагам по поддержанию баланса пошатнувшейся европейской стабильности.

Без кардинальных решений

Основной темой сегодняшней встречи без сомнения станет согласование механизма увеличения потенциала Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Возможно, решение этого вопроса станет дополнительным позитивом  и  драйвером для роста котировок, считает Андрей Богдашов, персональный брокер ФГ БКС.  Еще в октябре лидеры Европы пришли к обоюдному решению о необходимости увеличить фонд почти в 2,5 раза – с 440 млрд до 1 трлн евро. Тем временем доходность гособлигаций стран Еврозоны росла как на дрожжах. Для снижения стоимости заимствований и нужна поддержка фонда, который выступит «страховым гарантом» при приобретении инвесторами бумаг проблемных стран. В ходе встречи фонд должен получить на это  полномочия в виде выпуска гарантийных сертификатов на 20-30% от объема выпуска суверенных облигаций. Помимо этого, предполагается, что EFSF получит право проводить интервенции на рынке суверенных облигаций.

Помимо обсуждения планов увеличения и функционирования EFSF, министры финансов на сегодняшней встрече, скорее всего, вновь вернутся к вопросу выпуска единых еврооблигаций, считает Екатерина Кондрашова, начальник аналитического отдела ОАО «Московский Фондовый Центр».

«Тема единых евробондов активно дискутируется уже несколько месяцев, но решение все не принимается», - напоминает эксперт. Причина затягивания решения, по ее мнению, в том, что единые еврооблигации несут серьёзную угрозу экономической независимости стран еврозоны, к чему готовы далеко не все.

Еще одним пунктом в повестке дня значится выделение очередного транша Греции  в размере 8 млрд евро.  В случае негативного решения казна опустеет уже к середине декабря.

В целом, эксперты не ожидают от встречи министров финансов никаких кардинальных решений или заявлений. Гораздо более продуктивными, по их мнению, будут решения, принятые на встрече лидеров Германии и Франции – Ангелы Меркель и Николя Саркози. Эта встреча запланирована на 9 декабря.

Как поставить точку? 

Одним из вариантов, пусть и крайним, борьбы с долговым кризисом, по мнению Екатерины Кондрашовой, является исключение наиболее проблемных стран из зоны евро. «Но эту идею немецкие и французские политики рассматривают в последнюю очередь», - отмечает она.

В последнее время эксперты все больше склоняются к идее развития «Еврозоны двух скоростей». По словам Константина Гуляева, начальника аналитического отдела ИФД «КапиталЪ», это подразумевает более тесную интеграцию 8-10 членов из 17 внутри зоны по сравнению с периферией для повышения бюджетной дисциплины. Вероятно, ядром сильных нерасточительных стран выступит Германия.

Екатерина Кондрашова считает, что на сегодняшний день единственный шанс предотвратить развитие долгового кризиса в странах еврозоны  - это выпустить единые евробонды.

Еще одним решением может стать создание единого экономического правительства, которое будет наблюдать за проведением финансовых реформ и политикой госдолгов. «Подобный механизм позволит всем странам рефинансировать собственные долги, - аргументирует аналитик. -  А альтернатива в виде «простого» сокращения бюджетных расходов проблемных стран, как видим, уже не оправдала себя».

Константин Гуляев выделил основные нерешенные вопросы, которые мешают ядру Еврозоны пойти на решительные меры:

1. Надо ли форсировать ситуацию со спасением проблемных стран прямо сейчас или продолжать тянуть, надеясь на более высокую степень подготовленности финансового сектора к неминуемым дефолтам и списаниям?

2. Кто должен выступать кредитором последней инстанции для проблемных стран?

3. Когда нужно включать печатный станок, если это будет ЕЦБ?

4. Должны ли богатые страны (Германия и некоторые другие) платить за бедные?

5. Стоит ли продолжать платить ради идеи единой Европы и в ущерб национальной финансовой стабильности?

6. Продолжает ли отвечать идея единой Европы национальным интересам Германии и Франции?

Положительное решение первых трех вопросов, по мнению аналитика ИФД «КапиталЪ», позволит сделать программы TARP или QE в ЕС по тому сценарию, как это было в США. «Это инфляционный метод выхода из кризиса, и этому решению могут предшествовать дефолты и списания, - предупреждает он. - Но инфляционный шок приведет к росту котировок». Пойти по этому пути ЕС боится: рост цен в регионе и без того выше целевого (3% против 2%), а долгосрочные последствия трудно просчитываемы.

«Положительное же решение последних трех вопросов предотвратит развал Еврозоны», - резюмирует аналитик.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

EUR/USD: Резкая смена импульса

Рынок США: На каких бумагах можно было заработать более 70% за месяц

Что такое Аукцион Закрытия на Московской Бирже?

IBM: Пока в шорте

Дойная корова для Россетей

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
19:43
четверг, 30 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.