Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Лучшие инвестиции 2012 года: Нефтегазовый сектор

Новости и аналитика

Лучшие инвестиции 2012 года: Нефтегазовый сектор

Лучшие инвестиции 2012 года: Нефтегазовый сектор

Отраслевые аналитики подвели итоги 2011 года и рассказали о наиболее важных событиях 2012 года. Предлагаем вам ознакомиться с наиболее перспективными, по их мнению, компаниями нефтегазового сектора.

Нефтегазовый сектор:

Аналитик Анна Знатнова, ИФК «Алмера»:
Нефтегазовый сектор российского рынка акций в 2011 году показал лучшую динамику, нежели в 2010 году. Индекс ММВБ «Нефть и газ» снизился лишь на 1,88% с начала 2011, в то время как совокупный Индекс ММВБ упал почти на 18%.
Основной причиной повышенного интереса инвесторов к акциям нефтегазового сектора стал рост цен на сырую нефть в I квартале 2011 г., когда неспокойно стало в  странах Северной Африки и Ближнего Востока, а также наблюдался повышенный спрос на энергоресурсы со стороны Японии после аварии на Фукусиме. Цены на нефть достигли своего максимума-2011 в $120 за баррель после начала ожесточенных боев в Ливии, которая входит в ОПЕК и обеспечивает энергоресурсами многие европейские страны. Основным событием, которое повлияло на капитализацию акций ВИНК, стало также введение нового налогового режима «60:66:90». Новый налоговый режим был направлен на стимулирование экспорта сырой нефти и снижение рентабельности нефтепереработки, которая была вынуждена инвестировать в модернизацию своих НПЗ, чтобы удовлетворить требования правительства по качеству нефтепродуктов и глубине переработки на заводах в кратчайшие сроки и удовлетворить внутренний спрос на нефтепродукты.

2012

Аналитик Анна Знатнова, ИФК «Алмера»:
Если говорить о конкретных бумагах нефтегазового сектора, то мы обратили внимание инвесторов на Транснефть (Цель: 60000 руб.), Роснефть (300 руб.), Новатэк (490 руб.) и Сургутнефтегаз (36 руб.). Транснефть за последний год существенно изменилась, её корпоративное управление значительно улучшилось. Топ-менеджмент начал приглашать на встречи аналитиков. Ходят слухи, что Транснефть заинтересована в проведении IPO обыкновенных акций, что может существенно повысить ликвидность бумаг и увеличить капитализацию. Основными факторами роста для Роснефти может стать приватизация госпакета объёмом до 25%, часть которого может быть обменена на доли в международных проектах; государственное лобби, которое продолжит отстаивать интересы Роснефти в отношении налогообложения и получения лицензий на разработку перспективных месторождений.

Мы полагаем, что инвесторы будут заинтересованы в приобретение акций Новатэка, благодаря самым высоким темпам роста добычи газа (+41% за 2011) в секторе. Поддержку акциям Новатэка будет оказывать и новая стратегия компании, направленная на завоевание российского рынка. Привилегированные акции Сургутнефтегаза будут интересны инвесторам как вложения для получения высоких дивидендов. Благодаря росту чистой прибыли за 2011 г. по РСБУ за счёт роста цен на нефть, росту добычи нефти впервые за несколько лет, а также продажи доли в MOL, дивидендная доходность по «префам» СургутНГ может достичь 15%.

Сергей Вахрамеев, аналитик ИФК «Метрополь»:
Нашими фаворитами на 2012 года являются такие компании, как Новатэк, Башнефть и Газпром нефть. На руку Новатэку будут играть такие факторы, как увеличение добычи газа, а также увеличение французской Total доли в капитале российской компании до 20%. Помимо этого, с 1 июля запланировано увеличение тарифов на газ для конечного пользователя на 15%. Наша рекомендация «покупать» бумаги Новатэка с целевой ценой $17,5 за акцию.

Башнефть. По нашим расчетом Башнефть продолжит увеличивать добычу нефти в 2012 году, а менеджмент налаживать бизнес процессы, что позитивно скажется на фундаментальных показателях компании. Дополнительным драйвером роста бумаг компании могут стать традиционное ралли в преддверии закрытия реестра акционеров для участия в выплате дивидендов, которые, как известно, Башнефть платит щедро. Покупать с целевой ценой $80 за бумагу.

Газпром нефть. На акции компании будут оказывать позитивное влияние высокие дивидендные выплаты, рост добычи нефти, а также льготы компании на месторождениях на Ямале, которые в совокупности составят порядка 6,5 млрд рублей или 30% от текущей стоимости компании. Наша целевая цена $5,68 за акцию.

Аутсайдером сектора в 2012 году могут стать акции Транснефти, которые весь 2011 год росли спекулятивно. Инвесторы ждали то изменения в дивидендной политике компании, то IPO. На наш взгляд бумага перекуплена и в 2012 году в отсутствии новостей, может существенно скорректироваться.

Аналитики НОМОС БАНКА:
Защитными идеями в нефтегазовом секторе в 2012 году могут стать обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза. Компания обладает достаточно стабильным денежным потоком. Так «денежная подушка» Сургута на текущий момент составляет $28,1 млрд и при этом все финансовые ресурсы размещены в долларах. Как следствие, если весь основной бизнес компании не будет стоить «ничего», то кэш компании в расчете на обыкновенную акцию можно оценить на уровне $0,72 (на привилегированную – $0,42). Это предполагаем всего 10%-ный потенциал для снижения. При этом в условиях обесценивания национальной валюты рублевая стоимость бумаг Сургута будет увеличиваться вслед за изменением курса, а владельцы «префов» могут рассчитывать в виде дивидендов на часть доходов от переоценки стоимости финансовых ресурсов (по Уставу компания направляет на эти цели 7,1% от чистой прибыли). В свою очередь, ожидаемый в 2013 году обязательный переход российских публичных компаний на МСФО может привести к масштабному пересмотру рынком стоимости Сургутнефтегаза.

НОВАТЭК. По нашим оценкам, в случае если все производственные планы НОВАТЭКа будут реализованы, то при сопоставимом уровне рентабельности мультипликатор EV’11/Добыча’20 составит $55/bbl, что примерно на $7/bbl выше, чем текущий аналогичный показатель Газпрома. Как следствие мы рекомендуем покупку бумаг Новатэка только в ситуации увеличения аппетита инвесторов к риску.

Лукойл. По динамике показателей EBITDA и FCF 2011 год окажется рекордным для сектора, что нашло лишь частичное отражение в динамике акций ЛУКОЙЛа (-10% с начала года против 22%-ного снижения индекса РТС). Так, несмотря на финансовые рекорды, бумаги компании торгуются сейчас ниже максимумов 2008 года на 40%. По нашим оценкам, существенный рост инвестиций в следующем году сохранит в базовом сценарии показатель FCF-yield выше 10%. Как следствие мы ожидаем, что существенный дисконт ЛУКОЙЛа по основным мультипликаторам к бумагам Роснефти будет сокращаться.

Татнефть. После завершения основного этапа строительства нового НПЗ в Нижнекамске (проект Танеко) в этом году свободные денежные потоки Татнефти вышли в положительную зону. При этом компания не планирует увеличение производительности завода (в условиях новой налоговой системы «60-66-90» такое решение выглядит оправданным), сосредоточившись на повышении глубины переработки построенных мощностей. Как следствие в базовом сценарии уровень CAPEX и свободного денежного потока компании сохранится на текущем уровне, а значит, нынешнее значение показателя FCF на уровне 15% выглядит достаточно привлекательным. При этом мы ожидаем, что за счет запуска Танеко компания сможет в следующем году улучшить финансовые результаты и сократить оставление по показателю EBITDA/bbl от конкурентов, что может благоприятно воспринято рынком.

Потенциальные лидеры и аутсайдеры рынка на 2012 год:


СекторЛидерыАутсайдеры
Нефтегазовый сектор Префы Сургутнефтегаз, Новатэк, Башнефть, Роснефть
По материалам, ИФК «Алемар», ИФК «Метрополь», НОМОС БАНК

Лучшие инвестиции 2012 года в энергетике>> http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=77121
Лучшие инвестиции 2012 года в потребительском секторе и фармацевтике>> http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=77083

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

НЛМК увеличил производство в 2016 году стали на 4%

ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений

13 черных лебедей, которые могут напасть на инвесторов в 2017 году

В Центробанке заявляют, что не собираются искусственно влиять на курс рубля

Видео: Дивидендны госкомпаний могут остаться на уровне 25% от прибыли по МСФО

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:54
четверг, 19 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.