Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Концерн Калина опубликовал позитивные финансовые результаты за I квартал 2011 года по IFRS

Новости и аналитика

Концерн Калина опубликовал позитивные финансовые результаты за I квартал 2011 года по IFRS

Косметический концерн Калина в пятницу опубликовал финансовые результаты по IFRS за I квартал 2011 года, которые мы расцениваем как позитивные. Выручка компании за период составила $89 млн., увеличившись на 5% г-н-г. Операционная прибыль достигла уровня $12 млн., что предполагает рост на 35% г-н-г. Примечательно, что в I квартале 2011 года компании удалось увеличить операционную рентабельность на 3 процентных пункта, до уровня 13%. Чистая прибыль компании за I квартал 2011 года составила $6 млн., повысившись на 15% г-н-г, рентабельность по чистой прибыли в I квартале 2011 года - 7%.

В целом мы ожидали более высоких темпов роста по выручке. Однако в рамках телеконференции, проведенной руководством компании по итогам опубликованных финансовых результатов, Калина сохранила ориентир по увеличению выручки в 2011 году на 10%. Мы считаем, что низкие темпы роста данного показателя в I квартале 2011 года связаны с агрессивной ценовой политикой компании, которая была направлена на сдерживание повышения цен для увеличения доли на рынке. В то же время в рамках телеконференции Калина сообщила, что начиная со II квартала ее валовая маржа будет снижаться из-за роста себестоимости. Тем не менее компания сохранила годовой ориентир по валовой рентабельности на уровне 50% по итогам 2011 года.

Мы также позитивно рассматриваем снижение чистого долга компании на $27 млн., или на 22%, которое было профинансировано за счет части средств, вырученных от продажи активов Dr. Scheller. По итогам I квартала 2011 года на балансе Калины также числились активы для продажи (недвижимость в Германии) в сумме около $10 млн., которые компания планирует реализовать до конца года. Также по итогам выкупа акций у нее на балансе остались около 350 тыс. обыкновенных акций, которые на текущих уровнях представляют собой стоимость $13 млн. Таким образом, фактический чистый долг компании составляет $71 млн., что на 24% ниже балансового.

По итогам результатов I квартала 2011 года мы сохраняем наши прогнозы финансовых результатов Калины на 2011 год без изменений. Мы позитивно смотрим на инвестиционный кейс компании. Низкие оценочные уровни по финансовым мультипликаторам, а также ожидаемая дивидендная доходность акций в 7% на текущих уровнях - основные факторы привлекательности ее акций.


Аналитик ФГ БКС, Владислав Метнев

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Рынок США: Марио Драги проявил гибкость

Власти Петербурга предъявили бывшему подрядчику «Зенит-арены» претензии на 11,4 млрд рублей

Международные резервы РФ увеличились на $7,7 млрд

«Юлмарт» планирует выйти на IPO в Москве, Лондоне или Нью-Йорке

Минкомсвязь договорилась о снижении в 10 раз хранимого трафика по «пакету Яровой»

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
18:03
четверг, 19 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.