Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Комментарий аналитика БКС. В I полугодии ПИК увеличил чистый долг до $1.3 млрд, из которых 80% - краткосрочные обязательства

Новости и аналитика

Комментарий аналитика БКС. В I полугодии ПИК увеличил чистый долг до $1.3 млрд, из которых 80% - краткосрочные обязательства

Группа компаний ПИК опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2008 года. Выручка компании увеличилась на 63%, до $859 млн, EBITDA - на 49%, до $200 млн, чистая прибыль выросла на 34%, до $93 млн. Поступления от продажи жилья повысились почти в два раза, до $1.26 млрд. С начала текущего года земельный банк компании увеличился на 39%, до 19.7 млн кв. м. Дальнейшее увеличение земельного банка в течение нескольких лет не планируется. Отметим, что 90% земли компании находится в регионах. Стоимость земельного банка на конец первого полугодия оценивалась в $1.66 млрд. ПИК сохраняет планы по привлечению стратегических инвесторов в собственные проекты. Опубликованные финансовые результаты мы оцениваем как нейтральные.

Тем не менее опасение вызывает высокая краткосрочная задолженность компании, которая составляет $1326 млн, или 83.6% от ее общего долга. По итогам I полугодия величина чистого долга компании увеличилась до $1320 млн. Отношение к ожидаемой в 2008 году EBITDA составляет порядка 3.3х, что несколько выше комфортного уровня. Высокий уровень краткосрочного долга стал причиной того, что рейтинговое агентство Fitch поместило рейтинг под «наблюдение» с негативным прогнозом.

Рефинансировать и сокращать объем долга ПИК намерен во II полугодии за счет поступлений от предпродаж жилой недвижимости. В частности, до конца текущего года компания намерена погасить $900 млн. При этом $400 млн будет погашено из собственных средств, на $200 млн планируется продлить кредитную линию, полученную от банков, оставшиеся $300 млн компания собирается получить от реализации проектов. Прогноз ПИК по выручке на этот год составляет $2.6 млрд. При этом $1 млрд планируется привлечь от крупного покупателя, предположительно им являются власти Москвы и Московской области.

Несмотря на хорошие операционные показатели и значительный рост поступлений денежных средств от продаж недвижимости, во втором полугодии результаты могут оказаться не столь высокими, учитывая сложившуюся конъюнктуру на рынке недвижимости и капитала. Положительными моментами можно назвать то, что около 80% реализуемого ПИК жилья проходит без использования ипотеки, и снижение объемов кредитования населения банками в меньшей степени скажется на объеме продаж компании. Тем не менее рефинансировать свой долг ей придется под высокие проценты, что снизит объем свободных денежных потоков. Однако, в случае если ПИК действительно получит заказ на $1 млрд от правительства Москвы и Московской области, погасить необходимый объем долга в этом году она сможет без труда.

Бобровская Татьяна
tbobrovskaya@msk.bcs.ru
Пенкина Ирина
ipenkina@msk.bcs.ru

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Алроса обвалилась на 3,8% после квартального отчета

Официальные курсы ЦБ РФ с 26 мая - 56,0701 руб/$ и 63,0116 руб/EUR

Ход торгов: Борьба за рубеж 1945 пунктов по ММВБ продолжается

Вся правда об S&P 500: Для чего он нужен и как на нем заработать?

Чем похожи действия инвесторов и поведение собаки Павлова?

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
13:58
четверг, 25 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.