Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Комментарий аналитика БКС. Татнефть опубликовала разочаровывающие данные

Новости и аналитика

Комментарий аналитика БКС. Татнефть опубликовала разочаровывающие данные

Согласно опубликованному отчету по US GAAP, Татнефть закончила прошлый год с прибылью в 8.4 млрд руб. При этом по итогам четвертого квартала компания получила чистый убыток в 22 млрд руб. В сообщении компании говорится о том, что негативно на отчетности сказались проводки, которые, в частности, учитывают убыток от коверсионных валютных операций в связи с переоценкой обязательств по банковскому кредиту в долларах. Это кредит дочерней компании ТАНЕКО для финансирования строительства комплекса нефтеперерабатывающих заводов в Нижнекамске. Также говорится об убытке в 9.47 млрд руб. от снижения стоимости участия в инвестиционном фонде, вложениями Татнефти в котором были акции самой компании. Помимо этого на отрицательную динамику прибыли повлияло создание резерва в размере 10.79 млрд руб. по дебиторской задолженности по поставкам сырой нефти в Украину. Таким образом, чистая прибыль без корректировок по итогам 2008 года составила, по данным Татнефти, 45.98 млрд руб.

Несмотря на корректировки, главное внимание, на наш взгляд, должно быть обращено на операционную прибыль компании, которая была отрицательной в четвертом квартале из-за опережающего темпа изменения затрат относительно выручки. Проблемы начались еще в третьем квартале, когда операционные расходы выросли при падающем объеме продаж, пусть даже в основном по причине более высокой налоговой нагрузки. В последнем квартале налоговая нагрузка заметно ослабла, однако спасти ситуацию это не смогло. Постоянные операционные расходы на фоне крайне низких цен на углеводороды сделали бизнес Татнефти убыточным в конце 2008 года, который обещал быть рекордным.

Результаты Татнефти по операционной прибыли в первом квартале этого года будут заметно лучше, что связано с более адекватным механизмом установления экспортной пошлины на нефть и ростом самых цен на сырье. Чистая прибыль находится в некотором смысле в заложниках у курсовых разниц, убыток по которым может превзойти показатель предыдущего квартала. В итоге можно сказать, что Татнефть оказалась в самом уязвимом положении среди отечественных нефтяных мэйджоров, а это говорит не в пользу ее акций.


Руководитель отдела аналитики ИК Брокеркредитсервис, Максим Шеин
www.bcs.ru

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

«Сделку» продлили, а нефть обвалилась

Итоги торгов: Нефть утянула за собой

Что может означать снижение рейтинга Китая?

EUR/USD: Консолидация после лучшей недели

Facebook: Картина улучшилась, возможен новый рывок

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
4:58
пятница, 26 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.