Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Комментарий аналитика БКС. МОЭСК опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2008 год

Новости и аналитика

Комментарий аналитика БКС. МОЭСК опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2008 год

Вчера МОЭСК опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2008 год. Выручка компании с учетом результатов МГЭСК выросла на 35.1%, до 65.31 млрд руб. Отметим, что на технологическом присоединении компания заработала 10.6 млрд руб., или 16% выручки, что является очень высоким процентом по сравнению с другими МРСК. Расходы МОЭСК увеличивались опережающим темпом - на 42.7%, до 59.87 млрд руб.

В результате МОЭСК показала операционную прибыль на уровне 9.8 млрд руб. EBITDA компании выросла до 18.5 млрд руб., что соответствует уровню рентабельности в 28.3% - один из лучших результатов среди распределительных сетевых компаний. Отметим, правда, что по сравнению с 2007 годом рентабельность по EBITDA снизилась на 4.9 процентных пункта.

По итогам прошлого года чистая прибыль МОЭСК увеличилась на 5.6%, до 6.73 млрд руб. Таким образом, рентабельность по чистой прибыли равна 10.3%.

Среди негативных факторов стоит отметить 75-процентное увеличение общей суммы долга. На 31 декабря долг составил 56.3 млрд руб., из которых 19.8 млрд руб. - краткосрочные обязательства. Отношение долга к EBITDA на начало года составляло 3.04, что пока не так критично для работы компании, но, скорее всего, в 2009 году это соотношение будет гораздо выше.

Мы полагаем, что МОЭСК по итогам 2008 года показала умеренно-положительные результаты. Однако у нас вызывает опасения достаточно серьезная долговая нагрузка компании, особенно с учетом инвестиционных обязательств на этот год в размере 21 млрд руб. Напомним, что к концу года МОЭСК должна перейти на новую систему тарифообразования RAB, что, с нашей точки зрения, должно стать сильным катализатором роста акций компании. До ввода новой тарифной системы рассчитывать на сильное повышение котировок акций московских сетей, на наш взгляд, не стоит.

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
8:49
суббота, 25 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.