Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ИТОГИ ГОДА НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ: Готовимся к сильному движению

Новости и аналитика

ИТОГИ ГОДА НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ: Готовимся к сильному движению

ИТОГИ ГОДА НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ: Готовимся к сильному движению

В уходящем году рубль продемонстрировал крайне слабую динамику, потеряв более 7,5% по отношению к доллару. При этом основное снижение выпало на первое полугодие, а далее господствовала преимущественно боковая динамика. Основными причинами падения российской валюты стали: 1) слабость национальной экономики; 2) существенный отток капитала из России на фоне ожиданий по сокращению стимулирующих программ в США; 3) невнятная динамика нефтяных котировок.

Обо всем поподробнее…

Первый квартал рубль, прямо скажем, провалил. Динамика была более чем печальной – снижение составило 3,5%. Основным драйвером при этом стала нефть. Котировки «черного золота» все первое полугодие чувствовали себя крайне неуютно и даже опускались по сорту Brent ниже $100 за баррель. Причиной стал рост запасов в американских нефтехранилищах, который происходил благодаря ускорению темпов добычи углеводородов в стране.


 
При этом российский ЦБ также частично способствовал снижению рубля по отношению к доллару, совершив покупки иностранной валюты на 24,51 млрд рублей.

Впрочем, в дальнейшем и нефтяные котировки, и интервенции Банка России уже, скорее, поддерживали рубль, чем пытались оказать на него какое-либо давление. В частности, нефть во втором полугодии выросла более чем на 10% на фоне напряженности в Египте и Сирии, а российский регулятор по итогам года продал иностранной валюты более чем на 857 млрд рублей.


 
В свою очередь с третьего квартала основным фактором ценообразования рубля стало движение иностранного капитала. И движение это, надо сказать, было совсем не радужным: по итогам года отток капитала из России, вероятно, будет больше $60 млрд, что в 6 раз превышает первоначальный прогноза Минэкономразвития на 2013 год.

Отток капитала существенно ускорился после заявлений Бена Бернанке перед Конгрессом в конце мая. Глава ФРС заявил, что на следующих нескольких заседаниях может быть предпринят ряд шагов по снижению темпов выкупа облигаций. Данное заявление спровоцировало серьезный отток капитала из большинства развивающихся стран, которые более чем развитые подвержены всевозможным рискам.

В свою очередь надо отметить, что рубль выглядел отнюдь не хуже валют остальных развивающихся стран и даже был сильнее многих из них. Высокие цены на нефть, которые во втором полугодии начали хорошо расти, стали одной из основных причин для данного явления.


 
При этом официально начать сокращение стимулирования ФРС решила лишь на декабрьском заседании. Покупку ипотечных и государственных облигаций было решено сократить на $10 млрд в месяц.

Тем временем российская экономика весь год чувствовала себя крайне слабо, что еще больше давило на национальную валюту. ВВП страны по итогам года вряд ли превысит 1,6%, при первоначальных прогнозах от 3% и выше.


 
Одной из причин этого стал спад в промышленности, где произошло сокращение производственных мощностей на фоне снижения инвестиций и низких цен на металлы. Также росту мешали высокие ставки по кредитам, повлиять на которые Банку России так и не удалось из-за высокой инфляции. По состоянию на 25 декабря потребительская инфляция в годовом выражении составила 6,3%, что выше целевого диапазона ЦБ на 2013 год в 5-6%.

Таким образом, уходящий год выдался непростым как для российской валюты, так и для экономики в целом. При этом хочется отметить, что в конце года все-таки наметился некоторый подъем в промышленности и сфере услуг, который может позитивно сказаться на экономике РФ уже в первом квартале. Об этом подъеме, в частности, сигнализирует рост деловой активности до уровня 52,9 в ноябре.


 
Впрочем, не думаю, что будущий год ознаменуется хорошим ростом национальной валюты. Скорее всего, нас ждет продолжение постепенного снижения курса рубля по отношению к доллару. Основная причина этого - сокращение стимулирующих программ в США, которое пока совсем не учтено в курсе пары доллар/рубль. При этом нефтяные котировки могут оказаться под давлением из-за роста предложения со стороны Ирана, а ЦБ продолжит искать пути для смягчения денежно-кредитной политики с целью ускорения роста национальной экономики, что также будет способствовать слабости рубля.

С технической точки зрения пара доллар/рубль уже несколько лет находится в сужающемся треугольнике. Выход из данной формации может произойти уже в предстоящем году и, скорее всего, в пользу роста доллара. Ближайшая цель данного движения располагается на уровне 36 руб./$.

 

Иван Копейкин, эксперт БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Инфографика: Самые подготовленные и уязвимые страны к кибератакам

Старт дня: Открылись почти без изменений. Алроса падает из-за слухов

РусГидро: Улучшений на графике не видно

Магнит: Есть желание проверить 9500 в качестве сопротивления

Индекс ММВБ: Техническая картина пока не ухудшилась

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
11:19
пятница, 24 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.