Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Инвесторы ждут очередной накачки рынков деньгами. Но решит ли это проблемы?

Новости и аналитика

Инвесторы ждут очередной накачки рынков деньгами. Но решит ли это проблемы?

Инвесторы ждут очередной накачки рынков деньгами. Но решит ли это проблемы?

То, что сейчас происходит с мировыми финансовыми рынками, можно смело назвать «денежная наркозависимость». Рынок действительно стал зависеть от постоянных «пакетов помощи» центральных банков.

Цены на рискованные активы позитивно реагируют на любую финансовую поддержку, коих за последние годы накопилось немало: «количественное смягчение» со стороны ФРС США и Банка Англии, закупка ЕЦБ облигаций и выдача дешевых кредитов банкам стран Еврозоны.

Однако на этой неделе все три главных западных центральных банка отказались предоставить дополнительную помощь, по крайней мере, сейчас. К этому моменту после достижения минимумов 2012 года рынок акций прилично вырос - индекс S&P500, например, прибавил 4%.

Многие инвесторы скептически относятся к усилению стимулирующих фискальных мер, особенно что касается закупки правительственных облигаций (основной инструмент, используемый центробанками), доходность по которым в ведущих странах достигла рекордных минимумов в последнее время.

«Если вы обратите внимание на интервенции ФРС за последние пару лет, то легко заметите, как изначально положительная реакция фондовых рынков постепенно сходит на нет… В США и Великобритании образовалась убывающая отдача от QE на рынки рискованных активов», -говорит один из крупнейших мировых экспертов рынка облигаций Эндрю Боллз, глава европейского управления Pimco.

Касательно же событий этой недели, очередная порция «бумажного наркотика» появилась с неожиданной стороны: Народный банк Китая в четверг снизил процентные ставки – впервые за четыре года.

Оптимисты видят в таком шаге знак того, что центральные банки развивающихся рынков, где процентные ставки обычно выше ставок США, Англии и Европы, до сих пор имеют возможность поддержать глобальную экономику в случае необходимости.

«Мне кажется, что если чиновники и экономисты будут действовать согласованно, то это предотвратит ухудшение перспектив роста китайской экономики, - говорит Николас Феррес, эксперт Eastspring Investments (одна из крупнейших азиатских компаний по управлению активами). – Ряд политических изменений, произошедших за последние несколько недель, подсказывает мне, что произошел значимый сдвиг в сторону более адаптивной политики».

Однако пессимисты указывают на то, что падение почти на всех азиатских площадках в пятницу является тревожным сигналом недостаточности усилий отдельных ЦБ, и замедление темпов роста экономик оказывает давление на все фондовые рынки.

Фредерик Нойманн, экономист HSBC, более осторожно смотрит на ситуацию, предупреждая, что не стоит ожидать глобального понижения процентных ставок по всему азиатскому региону. «Центральные банки в Азии столкнулись в последние годы с последствиями чрезмерно мягкой денежно-кредитной  политики. Дальнейшее смягчение, принося краткосрочное облегчение на рынки, может стать гораздо большей проблемой в дальнейшем», - говорит эксперт.

То есть дальнейшее снижение процентных ставок может восприниматься рынком, как сигнал паники, который означает, что экономический рост сокращается большими темпами, чем ожидалось. «В текущих условиях в долгосрочной перспективе реальных победителей не будет», - добавляет Нойманн.

Тем не менее, есть ли реальная альтернатива, способная побороть проблемы с ликвидностью? Цены в пятницу на западных фондовых рынках и рынке металлов (золота) показали, что инвесторы откровенно ждут любых намеков на дальнейшие «смягчающие» программы от ЕЦБ и ФРС.

Так, глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что центральный банк готов действовать. Однако при этом он подчеркнул, что ЕЦБ не собирается компенсировать бездействие прочих участников сложившейся ситуации, намекая тем самым на то, что в первую очередь правительства проблемных стран должны помогать себе сами.

Главной проблемой, по мнению экспертов, является именно отсутствие четкой координации в действиях главных мировых финансовых институтов в вопросах выбора их участия в решении текущего кризиса. Поэтому отдельно взятые действия даже таких крупных игроков, как ЕЦБ и ФРС, способны придать лишь локальный импульс рынкам акций, не обеспечивая надежным фундаментом для долгосрочного роста.


БКС Экспресс

по материалам ft.com

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Удержится ли нефть выше $50?

Итоги торгов: Качели продолжаются

Bank of America: Пора ли покупать?

EUR/USD: Непреодолимый уровень

Видеокомментарий: Рекомендуем бумаги IT-сектора

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:20
пятница, 24 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.