Индийский актив «Системы» получил щедрую оценку

Комментарий: Андрей Богданов — Газпромбанк

Индийская сотовая «дочка» АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices Ltd. (SSTL) оценена в $3,4 млрд. Следовательно, 20% оператора, которые собирается купить российское государство, могут обойтись ему в $680 млн. То есть именно такая сумма будет инвестирована в «дочку» «Системы».

Впервые о возможности вхождения России в SSTL стало известно в марте 2009 года. Фактически возможная сделка будет осуществляться за счет средств, которыми Индия погасила свой долг перед Россией и которые наша страна может израсходовать только в рупиях на территории Индии. Если государство станет партнером «Системы» в SSTL, все полученные от него средства будут вложены в развитие этой компании.

АФК «Система» владеет 74% акций SSTL, еще 23,5% у Shyam Group.

«Эта новость позитивна для ГДР «Системы», учитывая высокую оценку стоимости, который получил индийский сотовый оператор фактически на стадии старт-апа, комментирует Андрей Богданов, начальник департамента анализа рыночной конъюнктуры. — По нашему мнению, данная сделка должна существенно улучшить финансовые потоки и ликвидность АФК «Системы», учитывая, что развитие индийского оператора является одним из крупнейших инвестиционных проектов корпорации. Мы рассматриваем бумаги АФК «Системы» в качестве одного из наиболее привлекательных инструментов в секторе связи в перспективе 12 месяцев, учитывая высокий потенциал роста акционерной стоимости компании в результате объединения МТС и «КОМСТАРа» и оптимизации активов Башкирского ТЭК».

Впрочем, пока депозитарные расписки «Системы» в Лондоне снижаются, на 12.39 мск они потеряли в цене 2,5%. На ММВБ акции компании к этому моменту выросли на 0,58%.

БКС Экспресс