Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Индекс страха» находится на уровне 2007 года. О чем нам это говорит?

Новости и аналитика

«Индекс страха» находится на уровне 2007 года. О чем нам это говорит?

«Индекс страха» находится на уровне 2007 года. О чем нам это говорит?

С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности - VIX, или так называемый «Индекс страха». Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P500 на предстоящие 30 дней. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.

VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below!»

По базовой теории, если значение VIX находится выше 40-45, то это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. И тут уже в пору задуматься о закрытии длинных позиций.

Впрочем, есть моменты, когда появляются расхождения между обратной корреляцией индекса S&P500 и VIX. Такие дивергенции очень часто становятся предвестниками разворота основной тенденции на рынке. Таким образом, за счет анализа «Индекса страха» среднесрочные и долгосрочные инвесторы могут получить полезный сигнал на покупку или фиксацию.

В последние годы VIX падает во многом благодаря действиям центробанков, накачавших финансовую систему деньгами. На прошлой неделе VIX достиг минимального значения с начала 2007 года, что вдовое ниже среднеисторического значения. Что это может означать?

Позиция медведей

«На Уолл-стрит сейчас нет страха, а если и есть, то это страх оказаться вне рынка», — отмечает аналитик S&P Dow Jones Indices Ховард Силверблатт. Экстремально низкие значения индекса свидетельствуют о «самодовольстве» участников рынка. Это вызывает определенное беспокойство, ведь уже почти два года на рынке акций не было даже 10%-ной коррекции. За периодами аномально низкой волатильности обычно идут резкие всплески. Это постоянно повторяющийся цикл. Котировка инструмента на закрытии 13 июня – 12,18 пунктов, минимум прошлой недели – 10,73. Похожие значения мы наблюдали в предкризисный 2007 год. Ситуация может резко измениться, как только на рынках появятся опасения относительно дальней шей политики ФРС и возможного роста процентных ставок. Положение дел усугубляют достаточно низкие объемы, которые не подтверждают восходящий тренд.



Фьючерсы на VIX с более дальним периодом экспирации стоят дороже ближних. Это указывает на наличие скрытого страха и возможность изменения ситуации в обозримой перспективе.

Позиция быков

С точки зрения оптимистов, текущая ситуация не является поводом для паники. Если обратиться к истории, то индексу волатильности еще есть куда падать и его низкие уровни могут сохраниться достаточно долго. Более того, некоторые стали считать текущие уровни «новой нормой», возникшей в результате структурных изменений на рынке.



По мнению аналитиков RBC Capital, VIX – это скорее не «мера страха», а «мера арбитража». Отсутствие волатильности затрудняет работу трейдеров и снижает доходы банков, но в принципе может долгое время ничего не означать.

Подводя итоги, обе точки зрения заслуживают определенного внимания. Действительно, низкие значения VIX не означают то, что масштабная коррекция начнется завтра. Однако данный фактор в комплексе с рядом других заставляет задуматься о текущей ситуации.

Оксана Холоденко, БКС Экспресс

Заработать на рынке США

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

МосБиржа: Выйти из down-тренда опять не удалось

Алроса: Первый претендент на высокие дивиденды

Ожидаемая макростатистика на 30 марта

РуссНефть в 2016 г. вышла на прибыль с убытка в 2015 г.

Валютный рынок: Доллар упал к минимумам

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
7:50
четверг, 30 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.