Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Холдинг МРСК опубликовал отчетность по МСФО за 2009 год, влияние – нейтральное

Новости и аналитика

Холдинг МРСК опубликовал отчетность по МСФО за 2009 год, влияние – нейтральное

В пятницу Холдинг МРСК опубликовал консолидированную отчетность по МСФО за 2009 год. Отметим, что в целях сопоставимости показателей консолидация данных была проведена исходя из предположения, что группа компаний существовала с 1 января 2007 года.

Выручка Холдинга МРСК, несмотря на существенное падение энергопотребления, выросла на 16%, с 397.8 млрд. руб. в 2008-м до 461.7 млрд. руб. в 2009 году. За счет 22-процентного увеличения тарифа на передачу электроэнергии доходы по данной статье выросли на 21%, до 395 млрд. руб.

Себестоимость производства за указанный период увеличилась не столь существенно (+13%), в результате операционная прибыль компании составила 46 млрд. руб., что на 41% выше уровня 2008 года. EBITDA достигла 86.3 млрд. руб., уровень рентабельности по данному показателю увеличился на 200 п. п., до 18.7%.

Негативное влияние на финансовые результаты компании оказало резкое увеличение стоимости обслуживания долга, что было связано с общей неблагоприятной экономической конъюнктурой на рынке. По сравнению с 2008 годом финансовые расходы компании выросли на 54%, с 12.5 млрд. руб. до 19.3 млрд. руб.

В результате чистая прибыль компании по итогам 2009 года составила 13.8 млрд. руб. против 11 млрд. руб. годом ранее.

Что касается кредитного профиля компании, то он вполне стабильный. Общий размер долга составляет 151 млрд. руб. (на 6% выше уровня 2008 года). Коэффициент «Долг/EBITDA» на конец 2009 года достиг 1.75х, что является комфортным уровнем для Холдинга МРСК и не должно вызвать проблем с обслуживанием.

С нашей точки зрения, опубликованные финансовые результаты не окажут существенного влияния на котировки акций компании, поскольку в 2009 году большая часть «дочек» холдинга работала по системе «затраты плюс», в то время как сейчас почти треть перешла на RAB.

Мы считаем текущие уровни компании привлекательными для долгосрочной покупки. Наша справедливая цена по бумаге составляет 5.3 руб. за обыкновенную акцию.


Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Любовь Никитина

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Официальные курсы ЦБ РФ с 30 мая - 56,7106 руб/$ и 63,3684 руб/EUR

Вокруг света: Трамп пугает Германию и прочие новости мировых рынков

Россия выигрывает от сделки с ОПЕК

Индекс доллара продолжит отскок к 98,3

Детские дивиденды от Детского мира

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
12:38
понедельник, 29 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.