Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Греция готовится платить по долгам

Новости и аналитика

Греция готовится платить по долгам

Греция готовится платить по долгам

20 марта долгое время оставалось судным днем для Греции – именно сегодня, по некоторым прогнозам, страна объявила бы дефолт, так как не смогла бы выплатить 14.5 млрд евро долгов.

Но, как в каком-нибудь голливудском фильме, наблюдателей ждал хэппи-энд: проблемы с частными кредиторами удалось разрешить (хоть и не в пользу последних), а МВФ в конце прошлой недели одобрил выделение стране очередных 28 млрд евро. Все вопросы урегулированы, однако инвесторы по-прежнему сохраняют осторожность.

Тем временем в Лондоне вчера состоялся аукцион, в рамках которого был определен объем выплат по кредитным дефолтным свопам (CDS) на греческий госдолг. Финальная ставка - выплата 78,5% от номинала облигации, начальная ставка составляла 78,75%.

«В целом, аукцион оказался удачным для держателей CDS, ведь выплаты могли оказаться существенно меньше. Помимо компенсации владельцы свопов по-прежнему сохраняют свои долговые бумаги. А совсем недавно ходили разговоры, что весь рынок дефолтных свопов не что иное, как спекулятивный инструмент, на котором зарабатывают лишь те, кто его выпускает, - отмечает Василий Карпунин, эксперт БКС Экспресс. – Однако, как оказалось, ISDA не дали себя дискредитировать, признав наличие «кредитного события», и рынок CDS продолжит оставаться одним из немногих надежных методов хеджирования рисков по долговым бумагам. Роберт Пикель, исполнительный директор ISDA, уже поспешил сообщить, что положительный исход проведенного аукциона является свидетельством тому, что механизмы CDS полностью работают».

Напомним, 9 марта ISDA признала состоявшимся кредитное событие по суверенным долговым обязательствам Греции. Основанием для этого стал обмен греческих гособлигаций, в котором была задействована так называемая «оговорка о коллективных действиях» – чтобы заставить несогласное меньшинство инвесторов к обмену, в результате которого Греции удалось списать более 100 млрд евро основного долга по облигациям, принадлежавшим частному сектору. Как выразился глава немецкого Commerzbank Мартин Блессинг, греческий обмен был таким же добровольным, как «признательные показания во времена инквизиции».
На рынке были опасения, что активация выплат по CDS приведет к значительным потерям банков и даже кризису в финансовом секторе. Но в итоге продавцы CDS выплатят держателям греческих гособлигаций порядка $2.5 млрд – скромная сумма по сравнению с выплатами по CDS на бонды Lehman Brothers в 2008 году ($5.2 млрд).

«Рынки могут отскочить на фоне того, что урегулирование выплат прошло так гладко, - отмечает Питер Чир, основатель TF Market Advisors. – Люди были слишком обеспокоены, что начнется цепочка взаимных дефолтов».
С ним согласен и Иоаннис Сокос, специалист по рынку облигаций из BNP Paribas: «Согласование по CDS будет скорее позитивным, чем негативным сигналом для рынков. Это демонстрация того, что эти инструменты выполняют свою функцию хеджирования».  

Как пишет Financial Times, небольшой объем выплат смягчил последствия от реструктуризации долгов Греции. По информации европейских финансовых регуляторов, крупнейшие убытки в результате выплат понесет итальянский банк UniCredit, на долю которого придется 240 млн евро – не очень большая сумма для такого крупного банка.

Опасности для Греции не исчерпаны

Как мы недавно отмечали в материале «Италия и Испания в очереди на дефолт: чем это может обернуться», ситуация в экономике Греции остается крайне опасной, и то, что жесткий дефолт удалось отсрочить, вовсе не означает, что страна спасена. Объем долгов страны больше, чем до пакетов финпомощи, а ее ВВП продолжает сокращаться.

Вчера ЦБ Греции опубликовал прогноз по динамике ВВП на текущий год – показатель должен сократиться на 4.5%. В прошлом году снижение составило 6.8%.

Теперь страна уже целиком зависит от Евросоюза, а это значит, что ей придется выполнять все требования валютного блока, и многотысячные забастовки будут продолжаться. Некоторые эксперты уже считают, что Греции было бы проще отказаться от евро, после чего ей будет проще встать на ноги со своей валютой.

По материалам Bloomberg, money.cnn.com, Financial Times

БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Видеокомментарий: Цель коррекции рынка – 1920-1930 пунктов по индексу ММВБ

Рынки Европы: Негатив пришел из Америки

Ход торгов: Российский рынок упал вслед за мировыми площадками

Совладельцы Автоваза рассматривают выкуп акций и делистинг

Валютный рынок: Распродажа доллара

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:28
понедельник, 27 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.