Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Госстатус Газпрома давит на его рейтинг

Новости и аналитика

Госстатус Газпрома давит на его рейтинг

Госстатус Газпрома давит на его рейтинг

Читайте также:

30 сентября Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте Газпрома на уровне «BBB». Одновременно агентство подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг компании «BBB» и краткосрочный РДЭ «F3».

Рейтинг программы эмиссии долговых обязательств Gaz Capital S.A. подтвержден на уровне «BBB». Прогноз по долгосрочным РДЭ – «Негативный». Прогноз по долгосрочному РДЭ в иностранной валюте компании в отдельности расценивается Fitch как стабильный, однако этот прогноз находится на уровне «Негативный», поскольку сдерживается суверенным рейтингом («BBB»/прогноз «Негативный»).

Рейтинги Газпрома отражают его позицию как ведущей компании в мире по добыче и поставкам газа, которая обеспечивает 18% общемировой добычи газа и 28,4% потребления газа в Европе по состоянию на 2008 год. Кроме того Газпром выигрывает в сравнении с сопоставимыми международными и российскими нефтяными и газовыми компаниями за счет больших объемов запасов и высокого показателя кратности запасов.

Другим благоприятным фактором в отношении Газпрома является то, что компании принадлежит газотранспортная система России, а также ее исключительное право на экспорт газа, добываемого в России.

Кроме того рейтинги Газпрома принимают во внимание сильные финансовые позиции группы в сравнении с сопоставимыми компаниями в России и за рубежом (рентабельность по EBITDAR за 2008 год составляла 47,1%, а чистый левередж равнялся 0,8x).

Рейтинги также принимают во внимание активную стратегию Газпрома по расширению деятельности, что подразумевает интенсивную программу капиталовложений в 2009-2013 годах и потенциальные приобретения, которые, наряду с менее благоприятными фундаментальными показателями нефтегазовой отрасли, вероятно, окажут давление на левередж компании в сторону повышения. Fitch ожидает, что общий левередж Газпрома увеличится приблизительно до 1,7x в 2009 году и 1,85x в 2010 году, а затем будет постепенно снижаться. Прогнозы принимают во внимание лаг в шесть-девять месяцев между экспортными ценами Газпрома на газ и рыночными ценами на нефтепродукты, ожидания Fitch о снижении объемов продаж в 2009 года и допущения агентства по ценам на нефть по базовому сценарию в 55 долл. за барр. в 2009 году и 57,5 долл. за барр. в 2010 году. В то же время Газпром сохраняет хорошие позиции среди сопоставимых компаний в рейтинговой категории «BBB».

Fitch отмечает, что группа получает невысокую выручку на внутреннем рынке в связи с продажами газа по регулируемым ценам. Хотя тарифы постепенно повышаются, и компания ожидает получить чистую прибыль в 2009 году, перспективы полной либерализации газового рынка к 2011 году являются более неопределенными. Газпром также сталкивается с риском по транзиту газа применительно к прибыльным экспортным продажам газа в Европу, хотя, как ожидается, в среднесрочной перспективе такой риск будет сглаживаться за счет строительства новых экспортных маршрутов, диверсификации в сегмент продаж сжиженного природного газа (СПГ) и расширения доступа к европейским газохранилищам.
В соответствии с методологией Fitch по присвоению рейтингов материнской и дочерним структурам, Газпром рейтингуется как отдельно взятая компания, поскольку Fitch считает, что большинство элементов государственного влияния – как позитивных, так и негативных – уже заложены в структуру бизнеса группы, и, таким образом, учтены в рейтингах.

БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Фьючерс на РТС: Спуск продолжился

РЖД может продать акции Трансконтейнера

Валютный рынок: Шувалова хватило на несколько часов

Прогнозы и комментарии: Счет 11:2 в пользу продавцов

ОГК-2 в 2016 году увеличила выработку электроэнергии на 4,2%

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
6:54
пятница, 20 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.