Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Где Прохоров взял акции «Норникеля»?

Новости и аналитика

Где Прохоров взял акции «Норникеля»?

Где Прохоров взял акции «Норникеля»?

(комментарии: Мария Кальварская – КИТ Финанс, Евгений Рябков – АнтантаПиоглобал, Николай Сосновский - Собинбанк)

Это главный вопрос, над которым отраслевые аналитики сломали голову после вчерашнего заявления ОНЭКСИМа о готовности продать «Интерросу» 16,6% акций «Норильского Никеля». Впрочем, это не единственная тайна, которую пока не удается разгадать экспертам и, как следствие, возникает сложность в оценке этой сделки даже в качестве возможной. 

Вчера металлургический рынок и не только он был в некой растерянности. Холдинг Михаила Прохорова объявил, что завершает консолидацию 16,6% акций «Норильского Никеля» для последующей продажи Владимиру Потанину. Новость ввела в ступор даже инвесторов.  Сначала она вызвала 8%-ный рост котировок «Норникеля», но к концу торгового дня стоимость бумаг опустилась даже ниже цены открытия. Похоже, инвесторы не нашли ответа на вопрос – откуда появились акции  у Прохрова.

«Судя по реакции рынка вчера, инвесторы не поверили в высокую вероятность заключения данной сделки, - говорит Мария Кальварская, начальник отдела анализа рынка акций ИБ «КИТ Финанс». - По нашему мнению, новые подробности сделки и реакция «Интерроса» приведут к повышению волатильности в акциях «Норникеля» в ближайшей перспективе».

Сегодня акции двух компаний продолжают падать: на 14:00 мск на ММВБ «Норникель» потерял 2,78% до 4725 рублей за акцию, минимальная цена сделки составила 4580 рублей за акцию, цена открытия – 5029,01 руб., на РТС – минус 2,66 % до $201 за акцию, цена открытия - $215, минимальная цена - $109. «Полюс Золото» потерял на ММВБ 2,44% до 951,22 рубля за акцию, цена открытия составила 999,5 рублей, минимальная  – 921,14 рублей.

Итак, Потанин предложил Прохорову 16,6% акций. Сумма сделки составляет $10 млрд и соответствует предложению со стороны «Интерроса», сделанному весной этого года. В соответствии со вчерашней информацией, оплата будет производиться денежными средствами ($6,5 млрд) и 35,2%-ным пакетом акций «Полюс Золота», что в пересчете на одну акцию составляет $315 за акцию «Норникеля» и $52,2 за акцию «Полюс Золота». ОНЭКСИМ более подробной информации не дает, а «Интеррос» вовсе отказывается от комментариев. Таким образом, перед рынком встал вопрос: что это, сенсационная развязка или очередной этап информационной борьбы? Деньги у Прохорова, конечно же, есть, но откуда взять объемы? Откуда у Прохорова еще 17%, если он продал свои 25% Русалу, а еще 4% из КМ-Инвеста «Интерросу»? Точных ответов на эти вопросы пока никто не может найти.

«По мнению рынка у Прохорова после этих сделок оставалось еще около 3-4% ГМК, - комментирует Николай Сосновский, аналитик «Собинбанка». - На рынке без привлечения внимания и бурного роста котировок он такой крупный пакет явно собрать не мог – объемы торгов говорят о том же».

Единственный путь, по мнению Сосновского, достижение договоренностей с крупными миноритарными акционерами, например, западными инвестфондами, и проведение сделок вне биржи без публичного объявления условий.

«Кроме того, есть вероятность, что Олег Дерипаска отказался от идеи сливать «Русал» и «Норникель» из-за слишком сильных позиций Владимира Потанина и приглашения Стржалковского на пост гендиректора и теперь продает часть своих бумаг через Прохорова «Интерросу», - продолжает рассуждать Сосновский.

В то же время, также не известно какой пакет в «Норникеле» в результате сделки консолидируют структуры Владимира Потанина. По  оценкам аналитиков из «АнтантаПиоглобал», его доля может превышать 45%. Но тут возникает еще один вопрос: об обязательной оферте миноритариям в случае превышения 30% и 50% барьера.

«Если предположить, что сделка все же состоится, то конфликт в ГМК может быть в ближайшем будущем разрешен, за исключением возможных проблем с блокпакетом «Русала», который если и выйдет из ГМК, то только с хорошей прибылью, - считает Сосновский. -  Кроме того, не стоит забывать и о том, что Прохоров сделает отличные деньги на этих сделках, а также получит контроль в «Полюс Золоте». Но все это на данном этапе выглядит уж слишком неправдоподобным, слишком много всяких вопросов и различных «НО».

Пока же аналитики могут сказать точно: для рынка в целом новость имела положительное значение.

«Мы пока воздержимся от подробных оценок сделки, - говорит Евгений Рябков, аналитик «АнтантаПиоглобал». – Отметим лишь, что новость о сделке можно признать позитивной для всего рынка, поскольку ее появление вчера на какое-то время приостановило падение российского фондового рынка. Также, по нашему мнению, цена сделки в $315 за акцию «Норникеля» вполне адекватна. Напомним, что наша справедливая цена акций ГМК составляет $337, и мы рекомендуем покупать ее бумаги. Справедливая цена акций Полюс Золота, рассчитанная нами по методу DCF, составляет $56, что на 28% превышает текущие рыночные котировки. Наша рекомендация – покупать».

Николай Сосновский из «Собинбанка», в свою очередь, рекомендует инвесторам следить за ситуацией вокруг компании и пока не делать окончательных выводов: «Ситуация, на мой взгляд, все еще напряженная – ни Дерипаска, ни Потанин пока не отреагировали на оферту ОНЭКСИМа».

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Консолидация в ожидании новых драйверов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Календарь квартальной отчетности американских компаний (23 – 27 января)

Рынок США ждет разъяснений от Дональда Трампа

Шувалов рассказал, что американский бизнес хочет возобновить диалог с Россией

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
21:21
воскресенье, 22 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.