Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ГАЗ без убытков не ГАЗ

Новости и аналитика

ГАЗ без убытков не ГАЗ

(Комментарий: Севастьян Козицын – ФГ БКС, Артем Лаврищев – ИБ «КИТ Финанс»)

Текущие финансовые риски для акционеров ГАЗа остаются высокими. По мнению аналитиков, в этом году группа может получить убыток в 17,3 млрд рублей.

В пятницу, 17 апреля, менеджмент группы опубликовал новый прогноз по EBITDA 2009 в размере 401 млн рублей или $12 млн. Это на 62% ниже предыдущей оценки, сделанной в феврале - около 1 млрд рулей или $31 млн.

Прогнозируемая выручка компании в 2009 году составляет 71 млрд рублей ($2,1 млрд), передают информационные агентства. Это в 2 раза меньше данных прошлого года. При этом чуть больше половины – 39,5 млрд рублей или $1,2 млрд ГАЗ планирует получить от реализации госзаказа. «Это значительный риск для компании, ведь государство может пересмотреть бюджет закупок в меньшую сторону», - говорит Артем Лаврищев, аналитик ИБ «КИТ Финанс». Эксперт полагает, что это не последнее снижение прогнозов компании в этом году. Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса  (АЕБ) продажи компании за I квартал 2009 года упали на 63% год к году. Чистый оборотный капитал снизился почти вдвое до 12,9 млрд рублей.

Отраслевые аналитики считают, что в этом году группа вообще может получить чистый убыток. «Компания не сможет стать прибыльной в этом году, если только власти не окажут ей большую, чем планировалось ранее поддержку, - считает Севастьян Козицын, аналитик ФГ БКС. - Действительно большая часть выручки зависит от объема госзакупок. А он будет, в свою очередь, от качества продукции и от успеха реализации антикризисной программы предприятия. В первую очередь снижения издержек и коммерческих расходов, а не персонала (численность сотрудников с октября по март снизилась в 1,4 раза до 84 522 человек – БКС Экспресс). Но не исключаю, что компания покажет операционную прибыль, но EDITDA, скорее всего, будет отрицательной».

В «КИТ Финансе» подсчитали, что убыток может достичь 24% выручки – 17,3 млрд рублей или $500 млн. «Программа ГАЗа по оптимизации издержек не способна помочь автопроизводителю сгенерировать положительную операционную прибыль в этом году», - считает Лаврищев. 

В частности, аналитик ожидает значительного операционного убытка в размере 4,3 млрд руб ($128 млн) по итогам 2009 года, что составляет 6% от выручки ГАЗа за тот же период. «ГАЗ по-прежнему несет высокие издержки, что не позволяет ему наращивать операционный денежный поток», - комментирует Лаврищев. Чистый убыток компании могут принести высокие процентные расходы, так как в этом году группе необходимо погасить или рефинансировать 37 млрд рублей краткосрочного долга или $1,1 млрд, 80% суммарной задолженности.  «Таким образом, текущие финансовые риски для акционеров ГАЗа остаются высокими», - заключает аналитик.

В начале года ГАЗ попросил правительство предоставить госгарантии по кредитам на 10 млрд рублей, но заявка группы до сих пор не удовлетворена. По итогам 2008 года компания ожидает чистый убыток в размере 5,2 млрд рублей, выручку – 143,1 млрд рублей, EBITDA – 1,6 млрд рублей.

В самой компании уверены, что этот год будет безубыточным. «Группа ГАЗ» реализует антикризисную программу, которая позволит обеспечить безубыточность операционной деятельности на всех производственных площадках с 1 июля 2009 года, закончить 2009 год без убытков и сформировать положительный денежный поток для расчетов с кредиторами и уменьшению кредитного портфеля», - заявил председатель правления «Группы ГАЗ» Сергей Занозин в марте этого года.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
22:45
суббота, 25 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.