Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФСК переоценила свои финансовые возможности

Новости и аналитика

ФСК переоценила свои финансовые возможности

ФСК переоценила свои финансовые возможности

(Комментарий: Михаил Лямин, Иван Рубинов – Банк Москвы)

«Федеральная сетевая компания» (ФСК) переоценила свои долгосрочные финансовые вложения, основную долю которых составляют акции ОГК-1. Убыток компании за 2009 год по РСБУ составил 59,86 млрд рублей.

Во вторник, 20 апреля, ФСК опубликовала финансовые показатели по РСБУ за 2009 год.
Показатели компании за 2009 год (по сравнению с 2008-м)
Выручка: 85,07 млрд рублей (+24%)
EBITDA: 39,28 млрд рублей (+51%)
Рентабельность по EBITDA: 46,2% (38%)
Чистый убыток: 59,86 млрд рублей (прибыль 4,46 млрд рублей)

Комментируют Михаил Лямин, Иван Рубинов, аналитики «Банк Москвы»:

«2009 год стал последним годом, в котором тарифы ФСК устанавливались на основе метода регулирования «издержки плюс». Начиная с 2010 года выручка ФСК рассчитывается с помощью методологии дохода на инвестированный капитал (RAB-метод).
Основными факторами роста выручки стали повышение тарифа на передачу электроэнергии на 20.7% и увеличение объемов присоединения с 45 млн рублей до 3 млрд рублей. Себестоимость компании повысилась на 9%, в том числе расходы на энергию, топливо и водоснабжение увеличились на 17%, амортизация – на 12%. Между тем компании удалось сократить расходы на персонал на 2.3%. EBITDA в прошлом году составила 39 млрд рублей, рентабельность по этому показателю достигла рекордных 46%.
Как уже сообщалось ранее, компания переоценила свои долгосрочные финансовые вложения, основную долю которых составляют акции ОГК-1. В результате переоценки ФСК получила убыток в размере 59.9 млрд рублей, без учета переоценки чистая прибыль компании в 2009 году составила бы порядка 6 млрд руб.

Долг компании за последние три месяца прошлого года упал на 5.4 млрд руб. до 13.4 млрд рублей. Благодаря большому объему краткосрочных финансовых вложений доход от полученных процентов в течение года превысил сумму уплаченных процентов по кредитам на 5.6 млрд рублей.

В ближайшие три года компания планирует рост кредитного портфеля: в 2010 году на 19-25 млрд рублей, в 2011 году на 89 млрд рублей, в 2012 году на 55 млрд рублей. У компании уже заключены соглашения по предоставлению кредитных линий общей суммой 30 млрд рублей со Сбербанком и Альфа-Банком, в стадии подписания находится соглашение с Газпромбанком на 15 млрд рублей. Предлагаемые банками ставки по кредитам не превышают 10%.
Компания ожидает получение чистой прибыли в 2010 году в размере 15.8 млрд рублей, в 2011 году – 17.4 млрд рублей, в 2012 году– 17.8 млрд рублей. Прогнозируемые компанией показатели чистой прибыли в следующие три года выглядит скромнее предыдущих планов: в начале года при переходе на RAB-регулирование компания ожидала получить чистую прибыль от передачи электроэнергии в размере 19.3 млрд рублей, 32.3 млрд рублей и 40.5 млрд рублей соответственно. В настоящее время ФСК рассматривает возможность размещения глобальных депозитарных расписок (GDR) на Лондонской или Франкфуртской бирже.

Из-за получения убытков вероятность выплаты дивидендов в этом году невысока, однако бизнес-модель компании до 2020 года включает в себя возможность направления на дивиденды части прибыли».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Совет директоров ФСК перенес рассмотрение рекомендаций по дивидендам

Совет директоров Трансконтейнера рекомендовал дивиденды

Старт дня: «Префы» Башнефти обновили двухлетние минимумы из-за дивидендов

Завтрак инвестора: Объем дивидендов Россетей может составить 2 млрд руб.

Фьючерс на РТС: Индекс РТС закрылся ниже поддержки

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
11:00
понедельник, 29 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.