Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФСФР защитит держателей облигаций

Новости и аналитика

ФСФР защитит держателей облигаций

ФСФР защитит держателей облигаций

(Комментарии: Антон Затолокин – ИК БКС, Дмитрий Савченко – БКС Экспресс)

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) конкретизировала свои предложения в новый законопроект «О собрании облигационеров». Новый закон устанавливает требования к собранию облигационеров, главная цель которого – контролировать финансовую деятельность эмитента.

Разработка закона, вводящего институт общего собрания облигационеров, началась еще в 2007 года. Законопроект направлен на защиту прав крупных инвесторов. Он устанавливает требования к общему собранию держателей облигаций эмитента, а также вводит понятие представителя облигационеров. Об этом сообщила журналистам вчера, 10 февраля, Елена Курицына замруководителя ФСФР.

Главная задача собрания облигационеров – консолидировать позицию кредиторов по той или иной проблеме. Сейчас перед инвесторам стоит основной вопрос – каким образом можно контролировать эмитента, если он не сможет выполнить свои обязательства по облигациям и захочет реструктурировать свой долг. «Сегодня решение о реструктуризации задолженности может быть приемлемо для эмитента только при согласии всех держателей облигаций», - отмечает г-жа Курицына. То есть держатель даже одной облигации в случае попыток реструктуризации долга имеет право обратиться в суд и остановить этот процесс. С новым законопроектом, он сможет либо возбудить конкурсное производство и начать процесс банкротства, либо выработать с эмитентом единую позицию по выходу из кризиса. Правда, право созывать собрание облигационеров получит как сам эмитент, так и кредитор, который удерживает более 10% выпуска облигаций. Выступить с таким требованием сможет и представитель облигационеров.

Представителем облигационеров может стать брокер, доверительный управляющий или спецдепозитарий. Назначается как самим эмитентом, так и общим собранием держателей облигаций. Он может исполнять практически все функции инвестора, однако правом голоса он обладать не будет.

Законопроект должны принять уже в этом году, при этом в него еще могут вноситься изменения. По мнению участников рынков, его принятие – серьезный шаг к увеличению комфорта и защищенности инвестора. Правда, его можно и доработать, приблизив к международным стандартам.

 «Сейчас защищенность инвестора достаточно невысокая, - говорит Антон Затолокин, заместитель начальника департамента торговли, продаж и исследований на долговом рынке ИК БКС. – Новый законопроект, однозначно, снижает риски для инвесторов, в первую очередь, розничных держателей. Также делает более понятными процедуры в случае дефолта эмитента».

Впрочем, не все согласны с новыми правилами на рынке облигаций. «Правильнее было бы заставить эмитентов раскрывать информацию и делать компанию более прозрачной. Это бы в свою очередь и стало бы лучшей защитой для держателя облигации, - отмечает Дмитрий Савченко, эксперт БКС Экспресс. - Для того чтобы иметь контроль над эмитентом есть такой инструмент как акции. Наделение же держателей облигаций беспрецедентными возможностями по контролю над эмитентами только ради доступа к информации - не рационально».

Савченко отмечает, что сейчас проблема в том, что ФСФР разбирается только по факту нарушения. «Чтобы защитить кредитора нужно пресекать нарушения на ранней стадии, а не разбираться задним числом.  Собрания облигационеров должны иметь другие цели - не контроль эмитента во главе угла, а координация действий заемщиков. С этой точки зрения закон, безусловно, мог бы облегчить жизнь обеим сторонам», - добавляет эксперт.

Тем не менее, с тем, что законопроект, регулирующий облигационные операции и выплаты, необходим, согласны все участники рынка. Тем более, что сейчас в условиях кризиса многие инвесторы обратили внимание на долговой рынок. «Особенно этот всплеск видно по операциям с евробондами, которые пользуются спросом со стороны российских розничных инвесторов, банков, юрлиц. Объяснение простое – исключить риски девальвации и получить привлекательную доходность», - говорит Затолокин.

Что думаете вы? Предлагаем обсудить в нашей рубрике «МНЕНИЕ ЧИТАТЕЛЕЙ».
Даже если Вы не являетесь аналитиком, но считаете, что имеете непосредственное отношение к фондовому рынку, Вы можете высказать свою точку зрения о новом законопроекте. Пишите и читайте БКС Экспресс. Адрес: express@bcs.ru
P.S. По возможности просьба подписываться (ФИО, город).

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
6:58
суббота, 25 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.