Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФОРУМ ЭКСПЕРТОВ: Если приватизировать, то по-крупному

Новости и аналитика

ФОРУМ ЭКСПЕРТОВ: Если приватизировать, то по-крупному

ФОРУМ ЭКСПЕРТОВ: Если приватизировать, то по-крупному

Президент Дмитрий Медведев поручил правительству рассмотреть возможность отказа от контроля государства в четырех крупных активах – ВТБ, «Роснефти», Россельхозбанка и «Русгидро».

Напомним, в ноябре прошлого года, правительство России одобрило масштабный план приватизации на 2011-2013 годы. В программу были включены акции 10 крупных компаний, таких как Сбербанк, ВТБ, РЖД, Роснефть, РусГидро, Росссельхозбанк, Совкомфлот, Росагролизинг, ФСК и Объединенная зерновая компания. Предполагалось, что во всех этих компаниях, кроме Объединенной зерновой компании, государство от контроля отказываться не будет.

Однако на этот раз, согласно источникам «Ведомостей», Дмитрий Медведев намерен рассмотреть возможность сокращения доли государства до уровня блокирующего пакета. Это, по его мнению, не только принесет дополнительные доходы федеральному бюджету, но и поможет улучшить инвестклимат в России.

Согласно новому поручению главы государства, Минэкономразвития, Минфин, Минэнерго и Минсельхоз должны в течение недели представить предложения по увеличению пакетов акций компаний, которые государство будет продавать, рассказали. Письмо президента, полученное правительством в среду, 8 июня, сопровождалось призывом «Действовать нужно решительнее!».

Как же отреагируют акции компаний на инициативу президента?

РОСНЕФТЬ

Аналитики «Газпромбанка:
«Вышедшие новости могут позитивно отразиться на котировках Роснефти. Кроме того, возможно увеличение интереса и к другим компаниям, которые может затронуть потенциальная приватизация, в том числе привилегированным акциям Транснефти.
Мы отмечаем, что Роснефть является крупнейшей нефтяной компании России и имеет стратегическое значение для экономики, в связи с чем решение о снижении госдоли ниже контрольного пакета является непростым.

Принятие решения об отказе от контроля и в особенности о возможности полной продажи госдоли будет означать пересмотр политики государства в области управления госсобственностью.

В этом случае также потребуется решить вопрос о порядке доступа Роснефти к стратегическим и шельфовым месторождениям, что в настоящее время является одним из основных ее преимуществ перед другими нефтяными компаниями РФ».

Аналитики UniCredit Securities:
«В случае «Роснефти», которая должна выйти на рынки капитала посредством SPO примерно в 2012 году, мы повторяем наше мнение о том, что продажа госпакета акций широкому кругу инвесторов должна создать предпосылки для роста котировок акций компании. Хотя у некоторых участников рынка может возникнуть беспокойство в связи с потенциалом избыточного предложения акций компании, мы ожидаем, что котировки акций "Роснефти" будут определяться главным образом изменением условий операционной деятельности компании и налогового режима. На наш взгляд, без радикальных изменений налоговой системы и без наработки убедительного послужного списка эффективной деятельности компании шансы на успешное размещение большого пакета акций (и уж тем более на поддержку высокой оценки стоимости компании и цены акций выше цены IPO) невелики».

РУСГИДРО
 
Аналитики Уралсиба:
«Напомним, ранее речь шла о приватизации лишь 8%. Для претворения в жизнь этого предложения законодателям придется внести поправки в Закон об энергетике, который предусматривает, что в собственности государства находится как минимум 50% Русгидро.

…между тем текущие условия неблагоприятны для продажи пакета. Попытки правительства сдержать рост цен на электроэнергию в 2011–2012 гг. едва ли создают условия, благоприятные для приватизации РусГидро. Вследствие принятых правительством мер по ограничению роста тарифов компания может потерять до 6% ожидавшейся в 2011 г. EBITDA (4 млрд руб., или 143 млн долл).

Катализатор роста акций Русгидро, однако мы ожидаем существенных изменений лишь в долгосрочной перспективе. Мы считаем, что приватизация контрольного пакета акций РусГидро способна подержать котировки компании. Однако нам представляется, что в будущем году приватизация вряд ли возможна, поскольку для этого потребуются поправки в Закон об энергетике и более благоприятная ситуация с регулированием в секторе».

Аналитики UniCredit Securities:
«Мы считаем сокращение госпакета акций «РусГидро» ниже контрольного в целом положительным; следует отметить, что правительство РФ уже рассматривало данную возможность в планах на 2014-2015 годы. Уменьшение роли государства в компании в качестве крупнейшего акционера будет означать окончание повторных новых эмиссий акций, которыми сопровождалась консолидация прочих государственных генерирующих объектов. В то же время, более активную приватизацию будет сложно проводить без стабильных тарифов на электроэнергию и четкой и определенной ситуации с регулированием отрасли».

ВТБ

Аналитики ФГ БКС:
«Государство давно заявляет, что намерено снизить свою долю до менее чем контрольной, однако это займет годы, поэтому пока для котирвок акций эта новость нейтральная. За три года и банк может измениться, и его клиенты, и макроэкономическая ситуация, я не говорю о том, что желание расстаться с контролем в ВТБ может исчезнуть у государства».

Аналитики UniCredit Securities:
«Мы считаем, что фондовый рынок может негативно отреагировать на решение правительства о сокращении госпакета акций ВТБ до уровня блокирующего. Даже продажа всего 25% акций ВТБ, запланированная на ближайшие два года, вызывает у инвесторов опасения в связи с возникновением избыточного предложения акций. Выброс на рынок еще 25% акций банка сверх уже запланированных 25% лишь усилит
данное беспокойство и может привести к устойчивому понижающему давлению на акции банка в ближайшие годы».

РОССЕЛЬХОЗБАНК

Аналитики ИФК «Метрополь»:
«Россельхозбанк не торгуется на рынке и привлекает капитал только облигациями. Мы думаем, что решение в течение двух–трех лет никто не будет размещать и продавать долю».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Упали и пролежали весь день

Вся правда о дивидендах Apple

Русснефть выплатит дивиденды за 2016 год только по привилегированным акциям

Акции ДВМП взлетели на 30% на новостях о возможной покупке его доли

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
1:59
суббота, 27 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.