Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФОРУМ ЭКСПЕРТОВ: ЦБ снижает ставки

Новости и аналитика

ФОРУМ ЭКСПЕРТОВ: ЦБ снижает ставки

ФОРУМ ЭКСПЕРТОВ: ЦБ снижает ставки

ФОРУМ экспертов – несколько ТОЧЕК ЗРЕНИЯ на важные события страны.

Событие:
Как сообщал БКС Экспресс, с завтрашнего дня ЦБ снижает ставку рефинансирования и ключевые ставки денежного рынка на 0,5%. Ставка рефинансирования установлена в размере 12,5%.

ФОРУМ:

Событие ожидаемо?

Артур Холаев, зам. начальника отдела торговых операций «Собинбанка»:
«Представители ЦБ сообщали о возможном снижении только после получения данных по инфляции за апрель, поэтому сегодняшнее изменение ставок выглядело неожиданным».

Дмитрий Харлампиев, ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа Банка «Петрокоммерц»:
«Снижение ставок по операциям рефинансирования ЦБ на 0,5 п.п. оказалось на уровне медианных ожиданий. Однако мнения экспертов были различными (кто-то считал, что смягчения денежно-кредитной политики вообще не будет, кто-то прогнозировал минус 1 п.п.)».


Что означает событие?

Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента ИК «Совлинк»:
«Снижение носит чисто символический характер, и, видимо, призвано сигнализировать об успехах в замедлении инфляции и сокращении девальвационных ожиданий, а также о том, что и Банк России вроде бы считает возможным смягчать денежную политику во время экономического кризиса вместе с остальным миром, а не ужесточать ее».

Артур Холаев, зам. начальника отдела торговых операций «Собинбанка»:
«Основная цель понижения ключевых ставок заключается в поддержке государством реального сектора экономики через доступные кредиты, и это, безусловно, положительное событие для российского рынка в текущей ситуации. Напомним, что еще вчера премьер-министр РФ Владимир Путин заявил, что банки, получившие госпомощь, должны кредитовать реальный сектор по ставке рефинансирования плюс 3%».


Какой будет эффект?

Егор Федоров, аналитик «Банка Москвы":
«Снижение ставок, безусловно, должно привести к оздоровлению ситуации на кредитных рынках, росту объемов кредитования. В случае стабильных цен на нефть снижение ставки не должно сильно отразиться на курсе рубля».

Артур Холаев, зам. начальника отдела торговых операций «Собинбанка»:
«Снижение ставки рефинансирования окажет поддержку фондовому рынку и положительно повлияет на цены бумаг. Прежде всего, это касается рублевых облигаций: снижение ставок РЕПО должно укрепить интерес к этому сектору рынка».

Дмитрий Харлампиев, ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа Банка «Петрокоммерц»:
«Естественно, общий эффект будет положительным, так как снизится минимальный ориентир доходности операций на денежном рынке. Однако переоценивать его в контексте рыночного кредитования и приращения конечного предложения денег в экономике не стоит. Ставка рефинансирования в значительной степени является индикатором, отражающим уровень риска в экономике и на финансовом рынке, а также активность инфляционных процессов».


Будут ли банки снижать ставки по вкладам?

Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента ИК «Совлинк»:
«Ставка рефинансирования, а особенно - привязанные к ней ставки, по которым ЦБ кредитует кредитные организации, является неким ориентиром для банков при определении депозитных ставок. Поэтому при прочих равных можно было бы ожидать, что снижение ставки ЦБ  приведет и к уменьшению ставок по вкладам.
В реальности ситуация не столь однозначна - ликвидность и возможность доступа к средствам ЦБ среди банков распределена неравномерно, и в условиях оттока средств предприятий для многих банков вклады населения остаются весьма ценным ресурсом, за который приходится бороться выгодными ставками, особенно по «длинным» депозитам».

Егор Федоров, аналитик «Банка Москвы»:
«С точки зрения оперативности для ЦБ управление курсом рубля более эффективно, чем управление ставками. Однако с долгосрочной точки зрения изменение краткосрочных ставок ЦБ влияет на всю кривую процентных ставок. Их изменение влияет на долгосрочную политику кредитования со стороны банков.
Текущие ставки, по которым банки кредитуют бизнес, непомерно высоки с точки зрения рентабельности большинства обрабатывающих отраслей. Предприятия не могут платить за долг по 20-30%. Это ставка экономически обоснована в условиях ожидания снижения курса рубля, но не в условиях его стабильности. Снижение ставок со стороны ЦБ позволит в конечном итоге облегчить обслуживание долгов, как предприятиям, так и населению».


Ждать ли дальнейшего снижения ставок?

Артур Холаев, зам. начальника отдела торговых операций «Собинбанка»:
«Представители Банка России обещали, что ставки будут снижаться не единожды. Однако, на наш взгляд, перед очередным шагом банковский регулятор выждет паузу и попытается оценить влияние новых ставок на изменение инфляции».

Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента ИК «Совлинк»:
«Вероятно, если ситуация не ухудшится, можно ожидать, что такие небольшие шажки по снижению ставки рефинансирования и прочих ставок денежного рынка продолжатся. Но к снижению ставки, которое было бы чувствительно для экономики, ЦБ не готов - поскольку и  инфляция остается высокой (6% с начала года), и от атаки на рубль регулятор удерживает высокими процентными ставками. А ЦБ у нас, в отличие от США, отвечает не за экономический рост, а за инфляцию и курс».

Егор Федоров, аналитик «Банка Москвы»:
«Если снижение ставок окажется успешным и эффективным, валютный курс останется стабильным, а инфляция под контролем, следующий шаг можно ждать через 1 - 2 мес. Кстати, большинство регуляторов стран emerging markets в условиях девальвации их валют продолжали снижать процентные ставки. Тем не менее, нам кажется, что ЦБ будет проводить взвешенную политику снижения процентных ставок, оглядываясь на рубль, инфляцию и конъюнктуру внешних рынков. В настоящее время мы ждем, что снижение ставки рефинансирования к концу года составит около 11.0%».


Справка БКС Экспресс:

Ставка рефинансирования - инструмент денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Банк России воздействует на ставки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физических лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями.

Снижение ставки рефинансирования произошло впервые за несколько лет. До этого она увеличивалась:

С 1 декабря 2008 года ставка рефинансирования установлена в размере 13% (+1%).
С 11 ноября 2008 г - 12% (+1%).
С 14 июля 2008 г – 11% (+0,25%).
С 10 июня 2008 г -  10,75% (+0,25%).
С 29 апреля 2008 г – 10,5% (+0,25%).
С 4 февраля 2008 г – 10,25% (+0,25%).
С 19 июня 2007 г – 10%.

Подготовила Екатерина Щеголева, БКС  Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Упали и пролежали весь день

Вся правда о дивидендах Apple

Русснефть выплатит дивиденды за 2016 год только по привилегированным акциям

Акции ДВМП взлетели на 30% на новостях о возможной покупке его доли

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
13:41
воскресенье, 28 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.