Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Формулировка ФРС о «значительном времени» является весьма условной

Новости и аналитика

Формулировка ФРС о «значительном времени» является весьма условной

Формулировка ФРС о «значительном времени» является весьма условной

Добавила волатильности публикация итогов сентябрьского заседания ФРС в прошедшую среду, однако глядя на фьючерс на индекс S&P500, видим, что она была отнюдь не экстремальной, и уложилась в рамки 20 пунктов.

Собственно сам стейтмент Феда не содержал каких-то судьбоносных посылов и решений. Как и предполагал обозреватель WSJ Джон Хильзенрат, которого считают своего рода инсайдером решений Феда, регулятор сохранил формулировку «значительное время» в отношении периода удержания низких ставок, то есть сроков необходимости сохранения стимулирующей политики даже после сворачивания программы выкупа активов, несмотря на ряд улучшений в динамике макроэкономических показателей.

В отличие от июльского стейтмента, текущий не содержит восторженных констатаций подскочившего роста экономической активности, и снижения безработицы. Вместо этого отмечается, что экономическая активность растет умеренными темпами, в целом, ситуация на рынке труда несколько улучшилась, однако, уровень безработицы претерпел небольшие изменения, а ряд показателей рынка труда говорят о значительном недоиспользовании трудовых ресурсов. Касательно инфляции, если в июле Фед подчеркнул, что она приблизилась к долгосрочной цели Комитета, то теперь вновь подчеркивается факт того, что инфляция уже ниже долгосрочного ориентира.

К слову сказать, несколькими часами ранее вышли данные по CPI за август, который неожиданно снизился на 0,2%, намекая на более голубиную риторику регулятора, чем опасались отдельные участники рынка.

Что касается непосредственных решений по монетарной политике, как и прогнозировалось ФРС сократила объем программы выкупа активов еще на $10 млрд. На оставшиеся $15 млрд. будут осуществляться покупки в октябре. При этом на этот раз непосредственно в стейтменте указано, что «если поступающая информация оправдает ожидания Комитета по продолжающемуся улучшению условий на рынке труда и инфляция вернется к своей более долгосрочной цели, Комитет прекратит текущую программу покупки активов на своем следующем совещании».

Между тем, обновленные прогнозы участников рынка уже в меньшей степени понравились спекулянтам, и подтвердили, ранее сделанные замечания специалистов ФРБ Сан-Франциско о недооценке возможных темпов роста ставок в будущем. Почти все участники полагают, что рост ставок начнется в 2015 году, причем треть ждут роста выше 1,5%. Средняя оценка ставки на 2015 год немного выросла в сравнении с июньскими прогнозами. Средний прогноз на 2017 год составляет 3,75%. При этом оценки по росту ВВП, инфляции были понижены как на текущий год, так и на 2015.

На последующей пресс-конференции глава ФРС Джанет Йеллен отметила, что нет механического определения «значительного времени» в отношении периода удержания низких ставок, добавив, что в целом оно «весьма условно», и все будет зависеть от поступающих данных. Относительно сокращения баланса, она заявила, что на это может потребоваться время до конца десятилетия.

Наконец отметим, что Фед обновил свои принципы нормализации монетарной политики, обозначенные еще в 2011 году. Главным образом интерес вызывает как раз ситуация с разгрузкой баланса, и как и сказала Йеллен в принципах фигурирует формулировка, что Комитет намерен сокращать баланс постепенно и предсказуемо, прежде всего, прекратив реинвестирование. Комитет ожидает, что прекращение или постепенный отказ от реинвестиций начнется после первых шагов по увеличению ставки по федеральным фондам.

Альберт Короев,
Эксперт БКС Экспресс

Глобальные рынки в один клик

 

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Упали и пролежали весь день

Вся правда о дивидендах Apple

Русснефть выплатит дивиденды за 2016 год только по привилегированным акциям

Акции ДВМП взлетели на 30% на новостях о возможной покупке его доли

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
18:57
суббота, 27 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.