Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Fitch снизил прогнозы рейтингов АФК «Система» и МТС

Новости и аналитика

Fitch снизил прогнозы рейтингов АФК «Система» и МТС

Fitch снизил прогнозы рейтингов АФК «Система» и МТС

(Комментарий: Николай Лукашевич - Fitch)

Fitch Ratings  изменило прогноз по рейтингам АФК «Система» и МТС со «Стабильного» на «Негативный». Понижение связано с тем, что «Система» достаточно активно поддерживает слабые дочерние компании. «Негативный» прогноз  по МТС последовал после аналогичных действий в отношении мажоритарного акционера – АФК «Система».

Долгосрочные рейтинги АФК «Система» в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «BB-». Подтверждены также рейтинги МТС: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента «BB+», национальный долгосрочный рейтинг «AA(rus)» и краткосрочный рейтинг «B».

«Негативный» прогноз по рейтингам АФК «Система» отражает усиление риска рефинансирования и риска ликвидности на уровне холдинговой компании, а также нарастающее давление в плане потенциального предоставления поддержки ряду более слабых дочерних компаний, которые оказались в ухудшающихся операционных и финансовых условиях», – отмечает Николай Лукашевич, старший директор в группе Fitch по сектору ТМТ

В то же время, по его словам, рейтинги АФК «Система» по-прежнему поддерживаются за счет сильного денежного потока, генерируемого компанией МТС, ключевой дочерней компанией в сегменте мобильной связи. Примечательно, что причиной снижение прогноза по рейтингам МТС Fitch называет аналогичное действие в отношение «Системы».

К рискам АФК «Система» рейтинговое агентство относит структуру ее денежных потоков. Они, преимущественно, состоят из дивидендов от дочерних компаний, продаж активов и погашения внутрикорпоративных кредитов дочерними компаниями.

«При текущей сложной рыночной конъюнктуре, с уменьшением оценки стоимости активов и увеличением ожидаемого объема погашения задолженности во многих операционных дочерних компаниях, дивиденды от МТС, скорее всего, будут основным источником денежных потоков холдинговой компании», - отмечается в сообщении Fitch.

В 2008 году АФК «Система» получила дивиденды в размере $676 млн от своей доли в МТС в 53%, и ожидается, что будущие дивидендные выплаты будут достаточными для обслуживания финансовых обязательств холдинговой компании в отдельности, а также для оказания ограниченной поддержки ее операционным дочерним компаниям.

МТС, в свою очередь, подвержена существенным валютным рискам, поскольку компания получает выручку в российских рублях и национальных валютах других стран СНГ, где она ведет деятельность, в то время как существенная часть задолженности компании номинирована в долларах США и, в меньшей степени, в евро.

Самостоятельные операционные и финансовые показатели МТС, вероятно, останутся сильными при прогнозируемой непростой экономической конъюнктуре. Ожидается, что мобильный бизнес компании будет достаточно устойчивым к ухудшению макроэкономической среды. Несмотря на то, что дальнейший рост, вероятно, приостановится, относительно невысокие показатели среднего дохода на абонента (ARPU) на различных географических рынках МТС будут предоставлять защиту от снижения выручки на фоне прогнозов стабильного пользования услугами мобильной связи.

Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Быки перешли в наступление

Alibaba Group: Отчетность подогрела котировки

Рынок США готовится к выходу из боковика

Bloomberg обнаружил нового миллиардера в России

Будущее на пороге: Как Amazon убивает наши рабочие места?

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
20:21
вторник, 24 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.