Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФИШКА ДНЯ: RAB победил падение прибыли «МРСК Центра»

Новости и аналитика

ФИШКА ДНЯ: RAB победил падение прибыли «МРСК Центра»

ФИШКА ДНЯ: RAB победил падение прибыли «МРСК Центра»

(Комментарий: Любовь Никитина – ФГ БКС, Михаил Лямин, Иван Рубинов – Банк Москвы)

В среду, 3 марта, лучше рынка торгуются акции «МРСК Центра», прибавляя почти 5%. По мнению отраслевых аналитиков, инвесторы снова вспомнили про переход компании на RAB, проигнорировав тем самым слабую отчетность за 2009 год, которую компания выпустила накануне.

Во вторник, 2 марта,  «МРСК Центра» опубликовала финансовые результаты за 2009 год по РСБУ. Компания показала снижение чистой прибыли на 38,8% до 1,32 млрд рублей по сравнению с 2008 годом. Рентабельность по EBITDA за год понизилась с 21% до 18%, а долги компании выросли на1,4 млрд рублей до 10,8 млрд рублей. «Отчетность компании, отразившая  падение рентабельности и увеличение долговой нагрузки, может быть негативной для рынка ее акций», - написали сегодня утром аналитики «Банка Москвы».

Но, как видим, инвесторы решили проигнорировать слабые результаты «МРСК Центра». На 12:10 мск акции компании выросли на 4,8% до 0,873 рубля за штуку, в это время сводный индекс MICEX PWR показывал +0,29%, индекс ММВБ снижался на 0,86%.

Любовь Никитина, аналитик ФГ БКС, считает, что инвесторы в очередной раз вспомнили о переходе компании на RAB-регулирование, который будет завершен к июлю 2010 года. «Идей на рынке нет, поэтому игроки решили еще раз про это вспомнить, - говорит Никитина.

В  2009 году на на RAB были переведены «Курганэнерго», «Пермьэнерго» (МРСК Урала), «Тулэнерго», «Рязаньэнерго» (МРСК Центра и Приволжья), «Астраханьэнерго» и «Ростовэнерго» (МРСК Юга), так же три филиала  «МРСК Центра» — «Белгородэнерго», «Тверьэнерго» и «Липецкэнерго».

Финансовые показатели компании за 2009 год (по сравнению с 2008-м)
Выручка – 49,05 млрд рублей (+37,6%)
Операционные расходы – 44,45 млрд рублей (+44,2%)
EBITDA – 8,6 млрд рублей (+14,8%)
Рентабельность EBITDA – 18% (21%)
Чистая прибыль – 1,32 млрд рублей (-38,8%)

Комментируют Михаил Лямин и Иван Рубинов, аналитики «Банка Москвы»:

«Опережающие темпы роста расходов над темпами роста выручки от реализации услуг в 2009 году привели к снижению прибыльности компании – рентабельность по EBITDA за год понизилась с 21% до 18%. Наиболее слабым стал последний квартал, убыток в котором составил 686 млн руб. Между тем МРСК Центра является одной из немногих компаний, где  существенная доля выручки определялась на основе нового RAB- регулирования уже в 2009 году и, соответственно, можно было ожидать некоторого улучшения финансовых показателей по сравнению с 2008 годом. Впрочем, не исключено, что снижение показателей было вызвано разовыми списаниями.

Среди прочих негативных моментов отчетности в четвертом квартале мы выделяем увеличение долговой нагрузки на 1,4 млрд рублей до 10,8 млрд рублей. В результате расходы на выплату процентов по займам и банковским кредитам в 2009 году увеличились более чем в 2 раза до 1,2 млрд рублей.

Наша оценка компании основана на размере базы капитала, где наиболее важным показателем помимо суммы долговых обязательств является стоимость основных средств. Согласно отчетности РСБУ, стоимость основных средств (включая незавершенное строительство) в четвертом квартале выросла на 1,9 млрд рублей, что примерно согласуется с инвестиционной программой компании 2009 года».

Мария Шишкина, обозреватель БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Цены на нефть отскочили после тестирования уровня $50

Итоги торгов: Сопротивление внешнему негативу

В Великобритании совершен теракт

Новейшая новинка: На что указывают фондовые индикаторы Brexit?

Видеокомментарий: Рекомендуем присмотреться к акциям золотодобытчиков

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:23
четверг, 23 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.