Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Финляндия: крошечная страна, способная развалить Еврозону

Новости и аналитика

Финляндия: крошечная страна, способная развалить Еврозону

Финляндия: крошечная страна, способная развалить Еврозону

Наиболее актуальной темой на данный момент является кризис евро, в том числе и потому, что мало кто способен предсказать итог всей долговой эпопеи Еврозоны. Сейчас можно проанализировать, почему единая валюта «сошла с рельсов», найти ключевые недостатки в функционировании банковского сектора Европы, наконец, осознать неправильность политики бесконечных пакетов финансовой помощи. Тем не менее, совершенно не ясно, какой именно финал ожидает Европу и ее пока еще единую валюту.


Ответить наверняка на этот вопрос сейчас никто не сможет. Слишком много заинтересованных лиц, слишком много противоречивых интересов, слишком много давления со стороны каждой из сторон.

Последняя неделя в мировых СМИ практически всецело посвящена новостям о спасении Испании, которая стала уже четвертой страной, официально запросившей внешней помощи. При этом Испания стала самой большой «проблемной» страной. На данный момент. Практически четверть из 17-ти членов зоны евро в настоящий момент нуждаются в помощи, и, по всей видимости, к ним же стоит отнести и Кипр. Вряд ли это можно назвать «великим» достижением проводимого в Европе денежного эксперимента, который, напомним, должен был в первую очередь принести финансовую стабильность в регион.

Варианты развития могут быть разными. Один из них опишем ниже.

Во-первых, случится (а по сути уже происходит) Spanic (сокр. от «Испания» и «паника»). Только что мы стали свидетелями одобрения чиновниками ЕС пакета финансовой помощи. Но будет ли этих 100 млрд евро достаточно? Страна скатывается в глубокую рецессию, правительство под нажимом чиновников Евросоюза пытается сократить расходы, что еще больше давит на экономический рост. Прогноз по ВВП Испании на этот год: -1.7%. По факту может быть гораздо хуже. Во время экономического спада часть компаний разорится, неминуемо возрастет безработица, что приведет к росту количества непогашенных кредитов. Для банковского сектора, который и так находится не в «лучшей форме», это будет дополнительная нагрузка.

Хуже того, никто не знает точно, откуда придут озвученные 100 млрд евро и на что конкретно они будут потрачены. Единственное, что по опыту можно определенно сказать о европерспективах после двух лет кризиса: все всегда оказывается гораздо хуже, чем кажется на первый взгляд. И если выделенная сейчас Испании помощь «растворится», а правительство придет просить очередную порцию, финансовая система страны может оказаться в глубоком коллапсе.

И это будет настоящая Spanic.

Во-вторых, настает очередь Quitaly (сокр. от «выход» и «Италия»). Испанская история спасения отразится на ситуации в Италии. На данный момент, точные условия займа Испании еще не оглашены, но речь идет о кредитах под ставку в 3%. Итальянские банки и итальянское правительство, если попросят и получат помощь, будут расплачиваться по ставке 6%. На таком фоне кредиты для Испании не выглядят обременительными, при условии выполнения мер по сокращению бюджета, которые сейчас реализуются испанским правительством.

Нетрудно догадаться, как будет чувствовать себя рядовой итальянец. Им придется занимать деньги по «двойной» цене, и это в тот момент, когда страна близка к очередной с момента присоединения к единой валюте рецессии. Более того, размер помощи, которая для Италии будет дороже, чем для Испании, будет на порядок больше, чем нынешний пакет в 100 млрд.

Все это неизбежно приведет к внутреннему давлению, и, если не будут достигнуты аналогичные «испанским» условия кредитования, в стране может начаться хаос с перспективой выхода из зоны евро.

Наконец - Fixit (сокр. от «Финляндия» и «выход»). Кризис начинает принимать осязаемые рамки в тот момент, когда одна из стран примет решение выйти из союза. И Финляндия может, как ни странно, стать «первой ласточкой». Почему?

Потому что это маленькая страна с достаточно стабильной и сбалансированной экономикой. Для самой страны выход из зоны евро будет весьма легким решением. Как, например, и для Эстонии, мгновенно покинувшей злополучную «рублевую зону», созданную сразу после распада СССР.

На первый взгляд, Европейский Союз не пострадает сразу же, если, например, Финляндия выйдет. Другое дело, если решит выйти Германия, что, по сути, будет означать «конец игры». Кому какое дело до крошечной страны? Именно такие настроения оказывают сильную поддержку анти-европейским группировкам: True Finns (пер. Истинные Финны) набрали приличное количество голосов на последних выборах, и, согласно опросам, они вполне могут усилить свои позиции в ближайшем будущем.

Финляндия уже потребовала залога на «свою» часть выдаваемого Испании кредита. И это вполне может стать серьезным отменяющим фактором: нет залога – мы в спасательных мероприятиях не участвуем. И как только одна страна поставит свои интересы выше общественных начинаний, за ней могут последовать и другие. Первым быть всегда непросто, а вот когда перед глазами уже есть пример – дело движется гораздо быстрее.

Если Финляндия все-таки выйдет из зоны евро, это либо положит начало полному развалу эксперимента, либо приведет к существенному сокращению стран-участниц с гораздо более строгими внутренними правилами.

Какой бы ни был итог – не стоит ожидать легкого и скорого разрешения текущей ситуации. И если в ближайшем будущем кроме выделения пакетов ничего не будет сделано – любому рациональному инвестору стоит задуматься над структурой своего портфеля: доллары, золото и, возможно, швейцарский франк. И никаких «экспериментальных» активов.

Будет лишь немного жаль, если европейская сага все-таки завершится.


БКС Экспресс

по материалам marketwatch.com

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Нефть тащит нас вверх

7 признаков надвигающегося обвала

«Оглушающее» расхождение в макростатистике США

Запасы нефти в США за неделю выросли на 0,87 млн барр

Видео: Рубль продолжает укрепляться. Что дальше?

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
3:52
четверг, 30 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.