Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФГ БКС обновила оценку «Полиметалла» и «Полюс Золота»

Новости и аналитика

ФГ БКС обновила оценку «Полиметалла» и «Полюс Золота»

ФГ БКС обновила оценку «Полиметалла» и «Полюс Золота»

Аналитики ФГ БКС провели переоценку двух золотодобывающих компаний России на основе их производственных результатов за первое полугодие текущего года и корректировки прогноза по ценам на драгоценные металлы.

Комментирует Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС:

«Мы снижаем свою оценку «Полиметалла» на 20%, до $8.70 за акцию, что в основном связано с уменьшением запасов компании на значение, большее, чем объем добычи в 2009 году. Справедливая стоимость «Полюс Золота», по нашей оценке, осталась практически без изменений – на уровне $66.13 за акцию. В связи с переоценкой бумаг сектора мы присваиваем акциям «Полиметалла» рекомендацию «ПРОДАВАТЬ», в то время как по бумагам «Полюса» наша рекомендация остается прежней – «ПОКУПАТЬ».

Стабильность цены золота в последние три месяца, по нашему мнению, станет основным фактором для снижения котировок этого металла в среднесрочной перспективе. Большинство инвесторов, купивших физические объемы металла, практически не получают дохода от своих вложений, а спрос со стороны институциональных инвесторов носит нестабильных характер. Помимо этого уже шесть кварталов на рынке золота сохраняется профицит. Следствием всего вышесказанного, по нашему мнению, станет постепенная распродажа объемов металла со стороны всех инвесторов, в т. ч. центробанков. Мы сохраняем свой прогноз долгосрочной цены золота на уровне $750 за унцию.

В 2009 году «Полиметалл» провел самостоятельный аудит большинства собственных запасов (ранее аудит проводился международной компанией SRK Consulting), повысив долгосрочную цену золота до $900 за унцию. При этом резервы (Proven & Probable, JORC) уменьшились до 12.69 млн унц. золотого эквивалента по сравнению с ожидаемыми нами 12.8 млн унц. золотого эквивалента. Именно эта причина является основной для снижения нашей оценки «Полиметалла» в связи с прямым влиянием сокращения запасов на конечную стоимость компании.

«Полюс Золото» в первом полугодии показало небольшой рост объемов производства золота, однако он был связан в большей степени с приобретением KazakhGold и запуском Благодатнинского ГОКа. Мы ожидаем более позитивных результатов компании во втором полугодии – выхода на 1.3 млн унций по итогам года. Развившийся летом текущего года конфликт между менеджментом Полюса, бывшими владельцами KazakhGold и властями Казахстана мы считаем лишь спекулятивным негативом, так как даже потеря казахских активов не окажет существенного влияния на справедливую оценку Полюс Золота».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
3:52
понедельник, 27 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.