Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ФГ БКС: Два способа как расстаться с акциями «Полюс Золото»

Новости и аналитика

ФГ БКС: Два способа как расстаться с акциями «Полюс Золото»

ФГ БКС: Два способа как расстаться с акциями «Полюс Золото»

1 июля «Полюс Золото» объявило о начале процедуры обратного поглощения (ОП) с казахской компанией KazakhGold, в которой «Полюс» владеет 50.1% акций. По мнению Олега Петропавловского, аналитика ФГ БКС, эта операция позволит акционерам объединенной компании Polyus Gold International получить дополнительные выгоды.

«Выгоды будут за счет более высокой ликвидности бумаг, более выгодных условий по привлечению капитала и более широких возможностей для нее на рынке слияний и поглощений. Мы рекомендуем участвовать в данной сделке. Акционерам, которые не могут участвовать в ОП, мы рекомендуем продать свои бумаги на бирже либо дождаться добровольной оферты на выкуп.

Со 2 июля по 10 августа держатели обыкновенных акций и ADS «Полюс Золота» могут подать заявление на конвертацию своих бумаг в GDR KazakhGold, которая затем будет переименована в Polyus Gold International, зарегистрированную на о-ве Джерси и торгующуюся на основном рынке Лондонской биржи.
Держатели обыкновенных акций «Полюса» получат 9,26 GDR новой компании, держатели ADS – 4,885. Коэффициенты рассчитаны исходя из оценки «Полюс Золота» на уровне $10,2 млрд, или $52,70 за акцию ($26,35 за ADS). После сделки Polyus Gold International будет владеть 94,9% обыкновенных акций «Полюс Золота», который, по планам компании сохранит листинг на российских биржах. Free-float объединенной компании, за исключением казначейских акций, составит 17,3%.

Также по окончании сделки Jenington (дочерняя компания «Полюса», владелец казначейских акций) конвертирует один из двух кредитов, выданных KazakhGold ($50 млн), в 33,3 млн GDR KazakhGold, которые будут пропорционально распределены между держателями бумаг «Полюса», проголосовавшими за сделку. Второй кредит, также на $50 млн, будет погашен за счет размещения новых GDR KazakhGold на общую сумму $100 млн.

Кроме того, «Полюс» объявил о намерении выплатить промежуточные дивиденды за I полугодие в размере 1,7 млрд руб. Однако точный размер дивидендов будет зависеть от финансовых показателей компании.

За счет проведения обратного поглощения «Полюс Золото» сможет существенно увеличить ликвидность своих акций и расширить возможности по привлечению капитала. Помимо этого компания сможет более эффективно вести переговоры по объединению с мировыми производителями золота, о котором заявляли ее владельцы. Основной проблемой для держателей обыкновенных акций «Полюса» является запрет в российском законодательстве на владение GDR иностранных компаний (а именно такой станет «Полюс» после сделки) для неквалифицированных инвесторов.

Мы предлагаем два варианта выхода из данной ситуации.
Вариант 1. Продажа обыкновенных акций по текущей рыночной цене на российских биржах. Этот вариант является наименее выгодным в свете того, что сейчас рыночная оценка «Полюса» находится ниже оценки компании для сделки, которая должна быть определена как цена добровольной оферты со стороны Polyus Gold International после приобретения ею более 30% акций «Полюса».
Вариант 2. После приобретения более 30% акций «Полюс» Золота Polyus Gold International, согласно российскому законодательству, обязана будет сделать добровольную оферту по цене сделки ($52,70 за акцию, $26,85 за ADS) либо по средневзвешенной цене за последние шесть месяцев (на 05.07.2010 она составляет 1468 руб. за акцию на ММВБ, $48,56 за акцию на РТС). Этот вариант может быть более рискованным в связи с тем, что «Полюс» может обойти российское законодательство и предложить наименее выгодные условия, то есть средневзвешенную цену».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
4:26
воскресенье, 26 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.