Евробонды «Норникеля» принесут хорошую валютную доходность

Об инвестициях в долговые бумаги ГМК «Норильский никель» рассказывает Дмитрий Макаров, аналитик ИГ «Галлион Капитал»:

На текущий момент у компании котируется единственный выпуск евробондов ГМК «Норильский никель», 2009 с погашением 30 сентября 2009 года, цена 100,5%, доходность — 4,34% годовых, объем выпуска — $500 млн. Каких-либо затруднений с обслуживанием короткого бонда не ожидается. В частности, исполнение обязательств поддерживается наличием у компании порядка $2 млрд., предназначенных на M&A сделки. Так, по словам финансового директора «Норильского никеля» Дмитрия Костоева, компания лишь «может рассмотреть возможность приобретения активов в 2009 году, но конкретных планов в настоящее время у нее нет». Мы рекомендуем покупку бонда в качестве краткосрочной инвестиции консервативным инвесторам, заинтересованным в получении валютной доходности.

Справка БКС Экспресс. По итогам финансовой отчетности за 2008 год компания получила чистый убыток в размере $555 млн (за 2007 год чистая прибыль составила $5 276 млн.). Снижение прибыли связано с отражением обесценения активов и деловой репутации в размере $4 728 млн, а также снижением валовой прибыли на 43% по причине низких цен на металлы. В целом рынок ожидал такого снижения основных финансовых показателей. По оценкам, существенное улучшение на сырьевых рынках во втором квартале 2009 года может быть не только устойчивым, но и сохранять некоторый потенциал роста, в связи с чем долговая нагрузка компании на 2009 году прогнозируется на низком уровне (чистый долг/EBITDA — 1x).

БКС Экспресс