Еще один спекулятивный заряд для телекомов

Комментарий: Александр Разуваев — «Галлион Капитал»

Минэкономразвития (МЭР) принципиально одобрило обмен телекоммуникационными активами между АФК «Система» и государством. Об этом сегодня пишет газета «Ведомости».

14 июля это издание обнародовало версию обмена активами между государством и АФК «Система», которая владеет блокпакетом «Связьинвеста». По информации «Ведомостей», «Комстар-ОТС» согласен отдать пакет 25%+1 акция «Связьинвеста» в обмен на списание долга перед «Сбербанком» (около 26 млрд рублей) и 23% акций МГТС.

Источники газеты сообщают, что неделю назад этот обмен обсуждался на совещании у замруководителя аппарата правительства Кирилла Андросова и тоже был одобрен. Теперь дело только за вице-премьером Сергеем Ивановым, который в начале 2009 года поручил Минкомсвязи разработать схему безденежного обмена активами.

«После завершения данной сделки, вероятно, «Связьинвест» переведет свои дочерние компании на единую акцию, и российская фиксированная связь останется навсегда в государственной собственности», — говорит Александр Разуваев, начальник аналитического отдела ИК «Галлион Капитал».

Он также напоминает, что, возможно, на базе сотовых активов «Волгателекома», «Сибирьтелекома» и «Уралсвязьинформа» будет предпринята попытка создать четвертого национального оператора сотовой связи. «Естественно у инвесторов есть возможность, купив акции МРК, войти в капитал новой государственной компании, — отмечает эксперт. — Однако консолидация будет проходить, прежде всего, в интересах государства. Конечно, времена перехода на единую акцию «ЮКОСа» или «Сибнефти» остались в прошлом, но потери миноритариев могут оказаться существенными, и мы рекомендуем наблюдать за реформой «Связьинвеста» со стороны. При этом в телекоммуникационном секторе есть более привлекательные бумаги, например, МТС, которые по надежности, ликвидности и потенциалу роста значительно лучше бумаг МРК».

Тем не менее ралли в акциях региональных телекомов, начавшееся несколько дне назад, сегодня продолжилось. Несмотря на негативное открытие рынка (на 11.10 мск индекс ММВБ снижается на 1,89%), акции межрегиональных телекоммуникационных компаний растут на 0,2-6%. В лидерах акции «Дальсвязи» (+2,17%) и обыкновенные и привилегированные акции «Сибирьтелекома» (+3,6% и +6,2% соответственно).

БКС Экспресс