Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Экономика США достигла поворотной точки

Новости и аналитика

Экономика США достигла поворотной точки

Экономика США достигла поворотной точки

Октябрь - особенный месяц для многих инвесторов, работающих на фондовом рынке США, ведь именно в этот период случились ключевые обвалы 1929, 1987 и 2008 годов. Начало месяца охарактеризовалось ростом волатильности. В связи с эти возникает вопрос о дальнейших перспективах американского рынка акций. Давайте посмотрим на это через призму экономики.

Американская экономика во 2-м квартале росла самыми значительными темпами за восемь лет. ВВП за этот период подскочил на 4,6%. После зимнего спада, вызванного холодами, улучшения наблюдались по всем секторам, включая потребительские расходы, инвестиции, чистый экспорт и государственные расходы.

Макростатистика указывает на то, что в текущем квартале рост ВВП может превысить 3%. Так, расходы американцев в августе прибавили 0,5%. Особенно блеснули автопродажи, которые в том месяце достигли восьмилетнего максимума.

Тем не менее, большинство граждан США (70%) считают, что их страна находится в рецессии, согласно опросу Public Religion Institute. Это неудивительно, ведь уровень безработицы все равно высок, и экономике США еще есть куда расти.

Рецессии, спровоцированные системными финансовыми кризисами, как правило, более болезненны, нежели простые провалы в бизнес-цикле, и экономика в первом случае восстанавливается дольше. Два влиятельных академика Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф обнаружили, что на временном отрезке после Второй Мировой войны экономике США после каждого кризиса необходимо было в среднем 4,5 года на восстановление показателя ВВП на душу населения до предрецессионных уровней, а цены на недвижимость восстанавливались еще дольше. Согласно этим стандартам, Америка достаточно неплохо «подлечилась» после краха 2008 года.

Исследовательская структура Economist Intelligence Unit ожидает, что в ближайшие месяцы экономику США поддержат два ключевых тренда: более высокие зарплаты и более низкие долги населения. Не секрет, что американское народное хозяйство примерно на 70% функционирует за счет потребительских расходов. Потребители могут распорядиться своими доходами тремя способами: потратить, сберечь или снизить долговую нагрузку. Долг домохозяйств взлетел в предрецессионные годы. Затем в течение последних шести лет американцы упорно погашали долги до более умеренных уровней. Таким образом, соотношение  долга домохозяйств и их доходов опустилось ниже 100% во 2-м квартале 2014 года, что стало самым низким значением с 2002 года. То есть процесс делевериджинга близок к своему завершению. В результате, потребители смогут опять начать наращивать долги или, по крайней мере, тратить меньше на их погашение. В перспективе это будет способствовать росту потребительских расходов.



Вторым ключевым трендом является ситуация на рынке труда: в сентябре уровень безработицы упал до 5,9%, и США находятся на пути к завершению лучшего года с точки зрения создания рабочих мест с 1999 года. Примерно здесь находится поворотная точка на рынке труда, ведь подобная ситуация может привести к росту заработных плат. Это может стать еще одним позитивным фактором для потребительских расходов. Единственной проблемой в текущих условиях является весьма большое количество населения, которое отчаялось и вышло из состава рабочей силы. Это может быть как временным, так и структурным фактором.



В дополнение к описанным трендам существует еще ряд благоприятных для экономики США факторов. Во-первых, после более чем трех лет фискального ограничения государственные расходы, наконец, начали расти. Во 2-м квартале они увеличились на 1,7%. Во-вторых, более низкие цены на энергоносители, вызванные избытком предложения нефти и укреплением доллара, способствуют снижению издержек бизнеса и потребителей.  

Несмотря на весь перечисленный позитив, имеются и определенные риски:

• В середине следующего года ФРС может начать повышать процентные ставки, что увеличит стоимость заимствований и может оказать давление на потребительскую активность.
• Многие эксперты придерживаются пессимистичного взгляда на рынок недвижимости. Это связано с низкими запасами домов и возможным повышением ипотечных ставок.
• Ситуация в еврозоне неблагоприятна, учитывая, что украинский кризис, серьезно ударил по экономике Германии.

Тем не менее, в случае реализации благоприятного сценария эти проблемы вполне преодолимы. Экономика США уже неплохо восстановилась и может продолжить этот тренд.

Таким образом, глобально бычий рынок на американском фондовом рынке может продлиться еще достаточно продолжительное время, что не исключает возможность реализации сценария коррекции в среднесрочном периоде.  

По материалам The Economist

БКС Экспресс

Глобальные рынки в один клик

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

"Транснефть" контролирует около 30% своих префов

Северсталь: Пробой 735 придал ускорение отскоку

ОЖИДАЕМЫЕ СОБЫТИЯ 24 МАЯ 2017

Moody’s понизил рейтинг Китая до A1, какова реакция рынков?

Сбербанк: Проявили слабость

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
9:04
среда, 24 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.