Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Денежные потоки ЛСР пока не пересохли

Новости и аналитика

Денежные потоки ЛСР пока не пересохли

Денежные потоки ЛСР пока не пересохли

Читайте также:

(Комментарий: Татьяна Бобровская – ФГ БКС)

Сегодня, 25 ноября, группа ЛСР представила отчетность по МСФО по итогам 9 месяцев 2008 года. Руководство группы заявляет, что ЛСР достигла плановых показателей.

Выручка компании за 9 месяцев 2008 года увеличилась год-к-году на  53% и составила $1,5 млрд, EBITDA - на 86% до $377 млн, а маржа EBITDA выросла до 25%.
Операционная прибыль стала больше на 10% - $149 млн. Чистая прибыль снизилась на 82% и составила $44 млн.

При этом в компании параллельно приводят так называемые нормализованные данные, рассчитанные за вычетом эффекта от переоценки инвестиционной собственности. Так, нормализованная чистая прибыль выросла на 98% и составила $171 млн, а нормализованная операционная прибыль выросла на 95% и составила $316 млн.

По итогам первого полугодия 2008 года компания от переоценки инвестиционной собственности зафиксировала убыток в размере $159 млн, за 9 месяцев он составил $166 млн. Однако пока это только бумажный убыток. «Дело в том, что в прошлом году согласно учетной политике в отчет о прибылях и убытках была записана большая прибыль от переоценки объектов, - поясняет Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС. - Теперь в изменившихся условиях, когда выросли ставки дисконтирования, произошел пересмотр параметров реализации проектов».

Генеральный директор группы ЛСР Игорь Левит также утверждает, что за три квартала 2008 года компания достигла плановых показателей. «Несмотря на то, что показатели выручки и EBITDA за 9 месяцев 2008 года уже превысили показатели всего 2007 года, мы осознаем, что должны быть готовы к возможным вызовам  завтрашнего дня, - добавляет он. - Влияние экономического кризиса на нашу отрасль пока трудно оценить в полной мере, однако мы принимаем все меры для обеспечения стабильной работы компании».

По состоянию на 31 октября 2008 года остаток денежных средств на счетах Группы ЛСР составил $126 млн. (без учета денежных средств, размещенных в покрытие безотзывного аккредитива в размере $138 млн, связанного с долгосрочной кредитной линией RBS/HSBC).

При этом до конца этого года на 31 октября 2008 года по долговым обязательствам без учета задолженности по лизингу компания должна выплатить $17 млн, в 1 квартале 2009 года $115 млн, а во 2-м квартале $44 млн.

 «Мы положительно оцениваем операционные результаты ЛСР, - говорит Татьяна Бобровская. - Компания продолжает наращивать обороты и работать над оптимизацией расходов.  Вертикально-интегрированная структура бизнеса ЛСР позволяет ей генерировать стабильные денежные потоки и работать с хорошим уровнем рентабельности. В ближайшие полгода это позволит группе сгладить негативное влияние кризиса ликвидности и ожидаемого падения цен и объемов продаж в сегменте недвижимости. Снижение стоимости инвестиционной собственности и портфеля проектов негативно с точки зрения возможностей привлечения новых и обслуживания текущих долгов. Однако эти риски уже более чем отражены в нынешних котировках акций ЛСР. Капитализация ЛСР составляет сейчас менее $500 млн, тогда как стоимость только производственного сегмента оценивается в более чем $1,5 млрд. Но ухудшение общей конъюнктуры в секторе на наш взгляд продолжит оказывать давление на котировки акций Группы ЛСР».

Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

ОПЕК начинает заседание, нефть резко обвалилась на 3%

Завтрак инвестора: Башкирия присоединилась к иску Роснефти

БСП получил максимальную квартальную прибыль за 6 лет

Старт дня: Открылись ростом вслед за нефтью и миром

Мегафон сократил чистую прибыль в 2 раза

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
11:47
четверг, 25 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.